AI导读：

本文分析了美伊地缘冲突对大宗商品板块的影响，指出能源类与有色、化工品种表现分化且均具亮点。同时，讨论了特朗普调整钢铝关税对下游衍生品的影响，并建议关注大宗商品ETF国联安以捕捉板块整体上涨机会。

　大宗商品板块受美伊地缘冲突持续扰动，呈现明显的事件驱动型波动特征，核心细分赛道供需格局受地缘因素影响持续调整，供给风险溢价持续抬升。从细分赛道来看，能源类与有色、化工品种表现分化且均具亮点：能源类中，煤炭作为原油替代能源，受避险情绪与需求提升双重驱动，板块表现强势；铝板块受海湾国家巴林和阿联酋境内两家大型铝厂遭伊朗袭击影响，供需紧张格局进一步凸显，带动板块阶段性走强。化工领域中，PTA因供给端持续大规模检修、降负，且2026年无新增产能，供需格局实现反转，进一步提升相关领域盈利确定性。此外，特朗普正式调整钢铝关税，维持初级大宗商品50%税率，对下游衍生品实施分级征收：低含量产品获豁免，高含量产品虽名义税率下调，但计税基数扩大至成品全值可能推高部分产品成本，长期将倒逼我国钢铝铜行业加速向高端化、多元化转型。