AI导读：

摩根士丹利在研报中指出，全球液化天然气（LNG）市场面临极度紧张局面，约20%的供应处于离线状态。尽管JKM价格近期有所回落，但仍是冲突前水平的85%。由于供应缺口巨大，全球市场面临紧迫的库存回补压力。摩根士丹利预计2026年全球LNG供应缺口约为1500万吨。

摩根士丹利在研报中称，全球液化天然气（LNG）市场进入极度紧张阶段，约20%的供应仍处于离线状态。冲突前从卡塔尔出发的“在途库存”已基本交付完毕，这意味着4月现货市场将更加紧张。Devin McDermott领导的分析师团队3月31日的报告中指出，尽管JKM价格（亚洲LNG基准价）近期略有回落，但仍比冲突前水平高出约85%。即使短期内局势有所缓解，由于供应缺口巨大，全球市场仍面临紧迫的库存回补压力，这将持续支撑价格走势 。摩根士丹利表示，全球LNG市场2026年预计出现约1500万吨（约4%）供应缺口。该行原本预计2027-2028年将出现“供应过剩预期”，但这一预期已被中东供应长期中断和项目延迟所抵消。报告指出，中东冲击是本轮供给危机的核心，伊朗战争导致霍尔木兹海峡持续被封锁，该海峡约20%全球LNG运输，其中约70%流向亚洲。自3月以来，卡塔尔和阿联酋的LNG出口基本中断。卡塔尔是全球最大的LNG出口国之一，约占全球总出口量的19%，阿联酋则约占1%。