AI导读：

本文讨论了地缘政治紧张局势和供需关系对贵金属、镍、碳酸锂、锡和铜等金属价格的影响。地缘政治紧张局势导致贵金属价格承压，而供需关系则影响了这些金属的价格走势。

贵金属大幅回落，白银跌幅较大。主要原因在于美国总统特朗普表示将对伊朗进行更强火力打击。随后，伊朗发表声明称，战争将持续，直至“敌人遭受彻底羞辱”。此外，周五即将公布的3月非农就业报告，将成为影响黄金短期走势的关键变量。宏观情绪杀跌后，整体估值偏低。全年消耗镍矿超3.2亿湿吨，配额仅为2.6亿湿吨，2026年印尼镍矿偏紧预期仍在。同时，美伊冲突影响硫磺供应，霍尔木兹海峡如果继续封锁，MHP的供应在1-2月后面临中断风险。因此，镍下方的成本支撑逐步加强。供需格局向好，优于其它金属表现。3月新能源车销量回暖，油价上涨提升新能源车性价比。锡价回落后，下游采购意愿增强，去库幅度较大。短期，美伊冲突进展对锡价仍存影响。铜方面，资金情绪摇摆，市场仍担忧经济滑向衰退叙事。矿端供应持续收紧，下游需求表现较好。