AI导读：

本文报道了全球金融市场在地缘冲突背景下的不同反应，特别指出中国债市展现出韧性，与全球大类资产走势的相关性较低，避险属性进一步凸显。

证券时报记者孙璐璐近日，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第一季度例会。会议对目前世界经济动能的判断已从上季度的“不足”变为“疲弱”，认为通胀走势存在不确定性。主要国家央行仍在观望中东局势对通胀的影响，但国际金融市场早已“闻风而动”，欧美主要国家的长端国债收益率走高。不过，全球资产价格的走势并未按“老剧本”演绎：金价未随战事走高，反而经历一轮急跌；全球主要股债市场同时下跌；美元指数3月以来升至100的关键关口后出现回落，避险“光环”褪色。价格演变背后，是市场对未来预期的重新定价。看似反常的走势，折射出地缘冲突愈发难料，新的避险投资逻辑正在形成。主要国家股债“双杀”，就是市场担忧滞胀风险的提前交易。相比之下，过去一个月，中国国债收益率展现出韧性，与美英德法日等主要国家的国债相比涨幅最小。同时，自3月中旬以来，中国10年期国债收益率与国际油价的相关性走弱，都显示出中国债券与全球大类资产走势的相关性较低，避险属性进一步凸显。