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中信建投研报指出，油轮运价中枢可能因供给端长期收紧而永久抬升。全球造船产能大幅出清，VLCC船队中老船比例高，即将步入淘汰周期。地缘扰动导致霍尔木兹海峡通行受阻，油源供需缺口拉大。亚洲买家转向大西洋盆地采购，航线变化拉动运力利用率翻倍。

中信建投研报称，供给端长期收紧或永久抬升油轮运价中枢。2008年行业周期见顶后，全球造船产能大幅出清，当前产能仅余2011年峰值的六成，全球VLCC船队中15年以上船龄占比高达41%，即将步入淘汰周期，运力断层凸显。叠加超20年船龄的非标影子船队难以重返合规市场，持续的运力紧缺或将抬升油轮运价底部中枢。地缘扰动重构航线，拉大供需缺口。霍尔木兹海峡通行受阻，导致近一成VLCC船队、4.5%苏伊士型船队被困，另有一成运力待命搁浅，核心有效运力大幅损耗。中东油源断供倒逼亚洲买家转向大西洋盆地采购，短航线转长航线拉动运力利用率翻倍，多数闲置运力被长航距需求承接。