AI导读：

随着伊朗战火持续，国际油价高涨，投资者担忧能源危机可能重演。摩根大通反驳称，当前宏观背景与2022年显著不同，包括工资下降、政策立场变化等。文章还讨论了全球经济活动水平、能源基础设施及人工智能对就业的影响。

随着伊朗战火迟迟未能熄灭，国际油价持续高企，地缘政治紧张局势持续加剧，越来越多投资者忍不住，回想起了四年前的场景。2022年，俄乌冲突一度引发了能源危机，推动工资-物价螺旋式上涨，并导致了近几十年来最严重的抛售潮。而如今，中东战火再次引发能源危机，通胀噩梦会卷土重来吗？针对投资者的担忧，摩根大通的股票策略团队反驳称，如今的宏观背景在多个关键方面都有显著的不同。他们认为，最重要的区别在于工资。在2022年，由于当时正处于新冠疫情后期，劳动力市场扭曲，工资增长大幅加速——这种动态导致了俄乌冲突引发了持续居高不下的通胀，并迫使央行进入了一轮激进的紧缩周期。而如今，各国政策利率大致处于历史平均水平，而且国债收益率曲线在多年倒挂后已回归到历史平均水平。自伊朗战争爆发以来，利率市场已开始预期欧洲央行和英国央行会加息，但摩根大通认为，“任何过早加息都可能被视为政策失误。”