国家外汇管理局3月27日发布2025年中国国际收支报告。展望2026年，外部不稳定、不确定因素较多，全球经济有望温和增长，但也面临一定下行压力，全球贸易政策存在较大不确定性，影响国际经贸平稳发展，地缘政治风险上升，国际金融市场波动可能加大。我国将坚定推动高质量发展，加快构建新发展格局，实施更加积极有为的宏观政策，进一步扩大高水平开放，持续防范化解重点领域风险，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，国际收支有条件保持基本平衡。

从金融账户看，一方面，对外投资将保持有序增长。境内企业将继续开展全球多元化布局，推动合作领域、模式、业态创新，对外直接投资预计保持健康、平稳、有序发展。我国将继续拓宽对外证券投资渠道、优化投资服务，境内主体将继续购买境外股票和债券，开展多元化资产配置。

另一方面，境外来华投资有望回升向好。我国因地制宜发展新质生产力，培育壮大新兴产业、未来产业，推进科技创新与产业创新深度融合，我国市场空间广阔、发展潜力大，将持续吸引外资投资中国。同时，我国不断扩大高水平对外开放，积极拓展区域经贸合作，全面落实外资企业国民待遇，有序扩大金融市场开放，深化金融市场互联互通，持续提升外资投资境内证券市场便利度，为外资投资中国创造良好环境。预计境外来华直接投资保持净流入，外资增持人民币资产意愿逐步提升。

报告提出，下一阶段，外汇管理部门将坚持稳中求进、提质增效，更好统筹发展与安全，着力构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，努力营造既“放得活”又“管得好”的外汇政策环境，为实现“十五五”良好开局提供有力支持。

具体看：一是深化外汇领域改革创新，着力增强高质量发展活力动力。提高跨境贸易便利化水平，优化贸易外汇业务管理，加大力度支持跨境电商、市场采购贸易等贸易新业态发展，积极支持外贸稳规模优结构。围绕科技创新、智能制造等重点领域，加强外汇政策供给，继续做好金融“五篇大文章”。

二是坚定不移推进外汇领域高水平开放，助力多领域合作共赢。稳妥有序推进银行外汇展业改革，指导已改革银行向全国范围的分支行扩围，稳步推动更多银行启动改革，加强展业改革与经常项下、资本项下便利化政策融合，更好实现政策系统集成，实现促便利和防风险有机结合。

三是更好应对新形势下的外部冲击挑战，切实维护国际收支平衡。加强对形势变化的敏锐把握，树立底线思维，完善跨境资金流动监测预警。保持人民币汇率弹性，更好发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架，进一步健全预期管理机制，必要时强化宏观审慎管理，维护外汇市场平稳运行。完善外汇领域事中事后监管，通过科技赋能提升非现场监管能力，加强异常渠道和线索分析，依法严厉打击非法跨境金融活动。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）