3月26日，越秀服务召开2025年业绩发布会，董事会主席江国雄、行政总裁王建辉、常务副总裁张成皓及财务总监李慧婷出席会议。

　　2025年，越秀服务实现总收入39.02亿元，同比增长0.9%；归母净利润2.74亿元，同比下降22.5%，毛利率同比下降8.5个百分点至14.8%。

　　报告期内，受广州市最低工资标准上调等相关政策影响，人工成本刚性增长，越秀服务基础物管业务毛利率从上年的15%降至11.3%。同时，由于地产行业深度调整，高毛利率业务（如经纪业务）缩减，非业主增值业务同比下滑12.2个百分点至10%。

　　业绩会上，越秀服务管理层称，最低工资标准上涨确实带来公司人工成本的增加，但公司2025年在香港特别行政区有6个项目实现了提价，并实现了质价相符。

　　同时，越秀服务在管面积中，有92%的项目位于一二线城市、物业费单价总体高于行业的区域，且总体处在行业中高水平，具备应对人工成本调增的较好基础。

　　管理层称，越秀服务正积极向非住业态转型，布局交通枢纽、公建等付费主体信用分数比较高、附加值高的赛道，以此对冲住宅物业提价难的问题。

　　报告期内，越秀服务新增合约面积980万平方米，新签约项目69个；市拓新签年合同额约3亿元，其中非住业务占比87%，全面突破银行、高校等细分赛道。

　　截至2025年末，公司拥有合约面积9001万平方米，在管面积7347万平方米，非住业态在管面积占比已达37%。

　　越秀服务管理层强调，非住业态是公司“十五五”期间的核心发展方向，后续将重点围绕资信优、支付能力强、战略匹配度高的赛道展开，深耕战略城市，同时建立严格的项目退出机制，确保进场项目全盈利及高收缴率，实现规模与质量的同步提升。

　　江国雄在会上透露，未来三年，公司将持续推进区域深耕，目前已确定12个核心城市，主要锚定大湾区、长三角、中西部的高等级城市以及北京、天津等北方核心城市，通过区域深耕与综合城市运营商能力的打造，筑牢区域基本盘。

　　随着非住业态的布局完善，越秀服务发展模式将从单一的物业管理向“物管+资管”并重转型。

　　谈到增值服务，江国雄认为存量层面仍存在较大增值空间。其透露，公司将深入了解业主及服务对象需求，加大增值服务拓展力度，推动业务从交易型向运营型方向转型。

　　在他看来，未来市场将逐步向头部企业聚集，具备能力与发展思路的企业将获得更好发展。

　　收并购仍是关注重点。王建辉称，目前，公司在手现金及定存合计49.06亿元。在上市筹集的资金中，有5亿元计划用于收并购，过往使用比例偏低，主要由于公司在收并购过程中持审慎态度，注重质量。

　　其表示，公司2026年会加大外拓力度，积极留意和跟进市场机会，希望能够通过收并购扩大规模和效益，重点关注与公司协同效益较高、经营质量高、可持续性高、财务规范且估值相对合理的标的。

　　对于意向标的的选择范围，王建辉透露了三个维度，一是与主业协同性高的高品质同行；二是积极布局智能家居、能源管理等增值服务领域；三是聚焦战略深耕城市，关注区域协同效应。

（文章来源：国际金融报）