AI导读：

本文分析了全球贸易可能进入大需求市场转移的新阶段，中美贸易量大概率不再下跌，同时中欧、中非贸易受战争阻滞。霍尔木茨海峡通行船只暴降，美伊冲突升级对航运成本及燃料成本影响显著。盘面方面，主力04合约受基差和战争影响大，市场预计风险将延续至06合约。

中国出口集装箱运价指数（欧洲航线）1463.75（+18.88），上海出口集装箱运价指数（综合指数）1706.95（-3.4），波罗的海干散货指数2056（+28），SCFIS基差（-387.51）。全球贸易可能进入大需求市场转移的新阶段，中美贸易量近期大概率不会再继续下跌（排除季节性因素后），中欧、中非的贸易量受到战争阻滞。霍尔木茨海峡通行船只暴降97%（近期通行为0），且近期美伊冲突可能继续升级，对于散干船与集装箱船贸易影响持续扩大，航运成本大幅上升，保险取消伊朗周边订单，且伊朗的强硬态度让冲突时间的预期一再拉长（目前至150美元台阶），燃料成本则有可能在原油价格战加剧波动。静态因素：运力总量投放可能受挫，船东公司挺价因素高涨。盘面：近月基差小幅收缩，主力04合约收基差影响大于战争影响，市场预计风险延续到06合约的概率加强，战争涨价敏感性仍然较强，正套转向6-8。