AI导读：

万物云2025年利润下滑38%，面临毛利率挑战。尽管总收入和核心净利润微增，但受物业空置率上升、收缴率下滑等因素影响，公司利润出现大幅下滑。公司董事长表示，行业现状正持续向物业端传导，毛利率中枢并非单一企业能决定。

头部物企走到了十字路口。2025年，万物云的业绩在逆境中实现核心财务数据微涨。根据财报，2025年，万物云实现总收入372.72亿元，同比增长2.7%；核心净利润实现21.28亿元，同比微增0.8%，若剔除开发商业务的影响后，核心净利润为17.08亿元，同比增长11.1%。尽管如此，万物云仍然透露出“寒意”：受物业空置率上升、收缴率下滑、关联方应收款大额计提减值等影响，万物云2025年利润录得7.72亿元，同比下滑38%。