AI导读：

中东局势的胶着可能依次影响国内相关板块，内需板块具备防御属性。2026年消费行业景气拐点确立，1—2月社零增速企稳回升，显示消费改善并非依赖政策刺激。

中东局势的胶着，引发全球资产巨幅波动。业内分析认为，如果持续升级，或依次影响国内相关板块：出口（外需依赖）、周期（能源供给扰动）以及科技（流动性收缩和风险偏好回落）。相比之下，中国内需板块经历5年回调后，当前处于低预期、低仓位、低估值，反而具备一定的防御属性。即便存在原材料成本上升的压力，龙头公司更具备品牌优势，或能通过终端涨价转嫁。2026年将是消费行业景气拐点确立的关键之年：开年数据来看，呈现内生性修复迹象。1—2月社零增速企稳回升，除了线上消费支撑较强，餐饮等服务消费增速回升，烟酒、珠宝等非补贴类商品表现亮眼，显示消费改善并非单纯依赖政策刺激，出口结汇可能正在向内需传导。