AI导读：

万物云去年利润下滑38%，现金流与资产处置成为行业关注的核心指标。受物业空置率上升、收缴率下滑等因素影响，公司年内利润降至7.72亿元。为应对挑战，万物云正通过精细化运营和延伸服务边界来缓解压力。

　　当物业费收缴变得不确定，市场正在重新评估物企的价值，即便是行业龙头万物云也不例外。2025年，万物云（02602.HK）实现收入372.72亿元，同比增长2.7%；核心净利润21.28亿元，同比增长0.8%。从经营数据看，公司仍保持一定韧性，住宅物业服务作为基本盘持续贡献增量，收入占比提升至56.1%。不过，利润表的另一面，则显露出明显的压力。受物业空置率上升、收缴率下滑、关联方应收款大额计提减值等影响，万物云年内利润降至7.72亿元，同比下滑38%。