国家统计局发布的数据显示，2025年，全国房地产开发投资82788亿元。其中，住宅投资63514亿元，下降16.3%。同时，新建商品房销售面积和销售额同比分别增长-8.7%和-12.6%。可以看出，房地产行业仍在承压之下。

　　3月16日，贝壳（NYSE：BEKE；HKEX：2423）发布2025年四季度及全年业绩数据，并召开业绩会。数据显示，2025年，贝壳的净收入为946亿元，同比增长1%，但全年存量房和新房总交易额均同比有所下滑。

　　不过，非房交易业务展现了较强的增长潜力。数据显示，2025年，贝壳非房交易业务收入占比已经达到41%。其中，家装家居业务同比增长4.4%，房屋租赁服务实现经营层面的全年盈利。下一步，贝壳将利用AI技术重塑能力壁垒，优化资源分配，再度提升服务的质量和效率。

　　非链家交易单量同比增长

　　数据显示，2025年，贝壳净收入为946亿元（人民币，下同），同比增加1%；净利润为29.9亿元，经调整的净利润为50.2亿元。但是，贝壳全年存量房总交易额同比下降4.2%，新房总交易额同比下降8.2%，也出现了较为明显的调整。贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东在业绩发布会上表示：“过去一年，市场发生了很多变化。”

　　从财报的数据上来看，“变轻”是贝壳2025年的主要变化。数据显示，2025年，贝壳存量房业务净收入为250.2亿元，平台二手房交易单量创历史新高，同比增长11%。值得关注的是，非链家贡献的存量房GTV占存量房GTV的比例进一步提升至约63%，非链家交易单量同比增长15%。

　　贝壳方面对《华夏时报》记者表示，在此变化下，平台属性增强，平台模式下收入的稳定性更强，资产模式更轻。

　　新房业务方面，2025年，贝壳完成新房业务成交GTV8909亿元。贝壳方面表示，正将新房业务从传统的“流量分发”升级为对开发商与购房者的“确定性结果交付”，在以往聚焦渠道价值的基础上，尝试提供项目前期结构判断支持和后期的营销、去化等服务。

　　非房交易业务收入占比提升

　　上文提到，2025年，我国新建商品房销售数据同比下滑明显，市场的交易结构发生了转变。《华夏时报》记者注意到，实际上与市场同频，贝壳的业绩也出现了调整。2025年，贝壳非房产交易业务的收入占比达到了41%，比2024年的33.8%提升了7.2个百分点。

　　数据显示，2025年，贝壳家装家居业务净收入154亿元，同比增长4.4%，贡献利润率提升至31.4%，同比增长0.7个百分点。

　　租赁板块，截至2025年末，贝壳房屋租赁服务在管房源超过70万套，同比增长62%；全年净收入为219亿元，同比增长52.8%，贡献利润率同比提升3.6个百分点至8.6%，实现经营层面全年盈利。这意味着，贝壳正在从聚焦“住房交易”向聚焦“居住”转型，非房产交易业务已经拥有造血能力。

　　用AI升级服务

　　在业绩会上，彭永东表示，2025年，贝壳主要做了两件事……