AI导读：

本文探讨了美国债券市场结构的发展演化，分析了传统分层、分割市场格局的变革趋势，以及新兴参与机构在提升市场流动性中的关键作用，并对我国债券市场的发展提供了启示。

近年来，我国债券市场的发展成就举世瞩目，规模跃居世界第二，成为金融配置资源的重要渠道。美国债券市场也在监管改革和市场发展的合力推动下发生深刻变革，传统做市商主导的显著分层、分割格局逐步趋于统一、融合、多元。