AI导读：

新华财经报道显示，地缘冲突升级及日本薪资数据疲软导致日本经济面临双重威胁。全球大宗商品价格飙升推高日本能源支出成本，削弱贸易平衡并对日元汇率构成下行压力。日本央行在制定货币政策时陷入两难境地，需权衡维持宽松政策以缓冲经济下行压力与收紧政策以捍卫日元汇率的利弊。

　　新华财经北京3月16日电穆迪警告称，地缘冲突升级与日本国内薪资数据的持续疲软，正共同将该国经济推向危险境地，致使日本央行在制定货币政策时重陷僵局。

　　穆迪分析师 Stefan Angrik 指出，当前日本经济正面临来自外部供给冲击与内部需求不足的双重威胁。受地缘冲突影响，全球大宗商品价格急剧飙升，直接推高了日本作为资源进口国的能源支出成本。这一趋势不仅严重削弱了日本的贸易平衡状况，更对日元汇率构成显著下行压力，形成了对家庭购买力与企业运营成本的双重打击。

　　与此同时，日本劳动力市场的数据表现亦不容乐观。尽管年度薪资谈判结果屡创纪录，但Stefan Angrik强调，这种名义上的工资增长并未显示出足够的韧性，也未能像过往周期那样有效转化为整个经济范围内的广泛工资增长。这种“有数据无实效”的现象，使得通过工资驱动内需来抵消通胀影响的预期落空，进一步打乱了日本央行的既定政策路径。

　　面对复杂的宏观环境，日本央行目前处于极为被动的政策两难之中。穆迪分析认为，央行若选择维持宽松货币政策以缓冲经济下行压力，将不得不承受日元进一步贬值及输入性通胀上升的风险；反之，若选择收紧政策以捍卫日元汇率、遏制物价上涨，则极有可能对本已脆弱的国内经济造成沉重打击。

（文章来源：新华财经）