油价上涨对权益配置的四条传导路径

国内财经 2026-03-15 17:30:13 来源：东吴证券作者：网络

AI导读：

当前伊美关系紧张导致油价飞涨，对A股形成新的传导路径。本文梳理了油价上涨对于权益配置的四条传导路径，包括通胀高企非美资产走弱、涨价链条的持续性看海外需求、替代效应关注新能源建设以及能源依赖冲击日韩产业等。

当前伊美尚未缓和，霍尔木兹海峡持续封锁，导致近期原油价格飞涨，布油一度涨超110美元/桶。根据我们此前报告《2022 vs 2026：油价“定乾坤”》中提到，若战局超预期演变为“持久战”使得油价在中期维度上行，进而对A股形成新的传导路径：油价中枢上行——输入型通胀预期——美联储政策边际收紧——美元流动性恶化——科技股承压。根据俄乌冲突的经验，能源价格的大幅上行一定程度上会对全球的产业格局进行冲击，进而重塑全球产业链。我们梳理了油价快速上涨对于权益配置的四条传导路径：

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