AI导读：

本文分析了地缘政治冲突对商品涨价及股市的影响，指出在通胀压力未明显上升的情况下，利率大幅上行的可能性较低，而ROE上行和利率下行的组合有利于股市环境。短期市场可能受多种因素影响波动，但整体方向仍乐观。

本周中东地缘冲突走势是影响市场风险偏好的核心变量，全球权益市场下跌，美元走强，原油价格大幅上涨，市场的交易逻辑集中在防御性需求和能源涨价。整体上看，不管是美股还是A股，ROE整体都是受益于商品涨价的。除非通胀压力快速上升带来流动性的大幅收紧。但在目前的情况下，一方面地缘冲突的持续性尚不确定，另一方面国内通缩压力更大，所以暂时不用担心通胀的负面影响。在基本面尚未出现进一步积极信号的情况下，利率出现大幅上行的概率较低。ROE上行+利率下行的组合，是有利于股市的环境。短期市场波动或受到地缘冲突、两会前后博弈性资金离场、经济数据和季报验证的考验，但整体方向仍乐观。