AI导读：

近期国内债市呈修复态势，超长债表现偏弱。股市“春季躁动”提前，股债博弈加剧。美国1月ADP就业数据不及预期，凸显经济疲软风险。

　　AI摘要：近期国内债市呈修复态势，超长债表现偏弱，10年与30年国债利差约44bp，机构预计仍有收敛空间。2月政府债发行高峰叠加春节取现，资金面承压但央行或加码对冲。股市“春季躁动”提前，股债博弈加剧。海外方面，美国1月ADP就业仅增2.2万人，远低于预期，制造业连续23个月裁员，凸显经济疲软风险。

　　（数据来源：Choice）

　　债市复盘：

　　截至今日17:30，利率市场收益率多数下行，10Y国债下行0.55bp至1.81%，30Y国债下行1.1bp至2.24%。信用市场收益率多数大幅下行，2Y期AAA信用债下行1.5bp至1.72%。债市早盘下跌。中国央行开展1185亿元7天期逆回购、3000亿元14天期逆回购操作，净投放645亿元。资金面中性，资金情绪指数48，资金价格较昨日下跌，DR001在1.27%附近，DR007在1.49%附近。

　　当天证券为买方主力，银行呈卖出趋势，证券跟随行情变动多空分歧较大。

　　1、股债各有支撑

　　中泰证券固收首席分析师吕品近期债市市场走势偏修复……