日前召开的中国宏观经济论坛（CMF）宏观经济月度数据分析会上，专家认为，2025年中国经济在复杂环境下实现“总量突破140万亿元、增速5%”的平稳收官，出口韧性、新质生产力崛起和产业结构优化成为三大亮点。但供强需弱、有效需求不足等问题仍突出，2026年政策需加大逆周期调节力度，预计年度经济增速有望在4.8%至5%之间。

　　中诚信国际研究院院长袁海霞表示，2025年是一个经济重构之年。“5%”的增速背后，是消费、高技术产业、出口的协同发力，尤其是出口表现出较强的韧性，体现中国产业链的核心竞争力。中信证券首席经济学家明明补充，2025年中国出口全球占比达14.5%—14.7%，接近历史峰值，汽车、集成电路等高技术产品出口表现突出，外贸结构多元化成效显著。据海关统计，全年我国外贸进出口45.47万亿元，增长3.8%。其中，出口26.99万亿元，增长6.1%。

　　2025年，我国新质生产力培育和产业结构优化升级成效同样凸显，多项核心数据亮眼：2025年规模以上高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重升至17.1%，规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.3%，工业机器人产量同比增长28%；第三产业增加值达808879亿元，同比增长5.4%，占GDP比重接近58%，成为拉动经济增长的核心引擎。招商基金首席经济学家李湛认为，2025年产业结构向优趋势明显，高技术产业、数字产业和服务业领跑增长，尤其是AI与制造业深度融合，推动传统产业升级、新兴产业壮大，形成了新旧动能转换的良好态势。

　　此外，科研投入领域数据亮眼，研发经费投入强度达2.8%，首次超过OECD国家平均水平，AI相关投资持续升温，带动新质生产力加速成长。袁海霞进一步指出，2025年中国经济出现宏观叙事拐点，在AI大模型突破的带动下，科技正逐步替代传统周期视角，成为观察中国经济的新主线。

　　不过，专家普遍认为，供强需弱仍是经济运行的核心矛盾。2025年固定资产投资下降3.8%，为2020年以来首次转负，房地产投资降幅进一步扩大。工银国际首席经济学家程实表示，中国经济存在“需求缺口、效率缺口和外部缺口”，未来潜能释放需依靠需求预期修复、供给效率提升和制度环境改善。

　　展望2026年，较为一致的观点认为经济增速有望在4.8%至5%之间。袁海霞判断，在中性情况下2026年全年经济增速有望达到4.8%，在“反内卷”等治理下，宏微观的温差有望边际改善。明明认为，2026年仍然将保持5%左右的增速，但2026年更加值得关注的是名义GDP和实际GDP的相互关系。今年年中名义GDP有可能回到实际GDP之上，整体通胀指标会回到正增长，这将直接影响企业盈利和居民收入预期。

　　逆周期调节力度加大也是共识。CMF联合创始人、联席主席，中诚信国际信用首席经济学家毛振华指出，当前政策共识已明确要把提升国内消费需求作为重中之重。袁海霞建议，2026年应“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度”。她预计赤字率可能超过4%，广义赤字规模约15万亿元。货币政策仍有降息降准空间。货币政策方面，袁海霞指出，“实际利率偏高”“企业ROE承压”“债务可持续性要求低利率环境”，因此应维持适度宽松。明明也表示，今年上半年美联储降息窗口可能为国内总量政策提供空间。

　　在风险防范方面，李湛提醒，2026年地方城投平台将迎来退出高峰，若处理不当可能对基建投资和地方经济运行造成冲击。袁海霞建议，应构建与高质量发展相适应的债务管理长效机制，完善政府资产负债表，分类处置城投债务和拖欠款。

　　房地产方面，明明指出，2026年房地产政策重点是去库存，可通过央行保障性住房再贷款、专项债收储等工具加快库存消化，同时配合下调贷款利率、放宽购房约束等需求端措施。袁海霞认为，房价仍有调整空间，房地产筑底需要时间。

　　中长期来看，程实强调，挖掘中国经济潜能的关键在于投资于物和投资于人相结合，通过新质生产力培育、统一大市场建设、“反内卷”治理等措施，提升全要素生产率。毛振华也指出，应通过改革重塑激励机制，激发民营企业活力。