AI导读：

近期财联社记者与银行一线沟通发现，今年信贷开门红呈现出与往年不同的状态。多位银行与企业人士表示，放贷主力国有大行1月来压降票据非常小，显示贷款投放相对克制。预计需求和放款将后移，2月才是今年信贷投放高峰。

　　近期，财联社记者与银行一线沟通发现，1月来无论从企业用款还是从票据市场数据，均反映今年“开门红”呈现出与往年不同的状态。

　　多位银行与企业人士向财联社表示，放贷主力国有大行1月来压降票据非常小，显示贷款投放相对克制，背后既有企业自身资金安排与需求节奏变化的因素，也与地方政府及国企集中换届、项目决策后移有关。

　　受访多位人士判断，预计需求和放款将后移，2月才是今年开门红信贷投放高峰。

　　票据市场异动：大行压降不足，信贷节奏慢与去年

　　从数据端看，企业信贷并非毫无基础。2025年12月，企业贷款新增1.07万亿元，同比多增5800亿元，其中企业短贷和中长期贷款分别同比多增3900亿元、2900亿元，而票据融资则同比少增1000亿元，显示年末信贷结构已出现一定调整。

　　尽管2025年12月企业贷款数据表现亮眼，但进入新年后，企业实际用款节奏明显放缓。

　　如某大行广东省分行大客户部人士表示，虽然“开门红”客户储备和贷款计划尚可，但1月以来企业实际用款确实不如以往迅速。一方面与企业自身需求和经营节奏变化有关，另一方面也与部分客户在去年底已使用部分授信额度有关，导致1月初进度放慢，预计企业集中用款高峰将延后至2月初。

　　往年经验看，票据是银行腾挪信贷额度的“蓄水池”。然而，进入1月后，票据市场传递出的信号却偏向“克制”。

　　上海普兰金服副总裁周海滨指出...