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国家统计局公布数据显示，2025年全年国内生产总值增长5.0%。财信证券首席经济学家袁闯建议商品市场分化加剧，关注国际定价的金、铜、铝。

　　上证报中国证券网讯1月19日，国家统计局公布数据显示，2025年全年国内生产总值1401879亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%。

　　财信证券首席经济学家袁闯发布观点称，经济结构向新向优。一是2025年实际GDP增长5.0%，预期目标圆满实现；二是CPI延续回升态势。12月份CPI同比上涨0.8%，回升至2023年3月份以来最高，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上；三是经济新旧动能加速切换。2025年，装备制造业增加值同比增长9.2%，高技术制造业增加值同比增长9.4%，增速分别高于规模以上工业增速3.3个百分点、3.5个百分点；四是出口增速边际回暖。12月份，我国出口金额同比增长6.6%；五是生产端维持较高景气。12月份，规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.49%；六是居民消费结构升级。12月份，消费同比增速录得10%以上的商品有金银珠宝类，体育、娱乐用品类，文化办公用品类，家具类，通讯器材类；七是服务类消费增长明显。2025年人均消费支出29476元，比上年名义增长4.4%，生活用品及服务、交通通信、教育文化娱乐、其他用品及服务的消费同比增速较快。

　　投资策略上，袁闯建议，权益市场方面，维持“短期宜顺应趋势，积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”，但风格方面将更加侧重“业绩基本面”，警惕部分非理性炒作标的风险。短期依次关注产业趋势驱动方向、涨价驱动方向、政策支持的新消费方向、密集政策利好催化且具有“业绩基本面”的方向。债券市场方面，整体震荡偏弱，操作上建议以稳为主。商品市场方面，分化加剧，关注国际定价的金、铜、铝，对于国内基本面定价的商品而言，“反内卷”相关品种价格或将宽幅震荡，等待国内经济基本面给出明确反馈信号。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）