据央视新闻，当地时间1月17日，美总统特朗普发文称，将对8个反对其收购格陵兰岛的欧洲国家加征10%的关税，数月后还将增至25%，直至就“完全、彻底购买格陵兰岛”达成协议，引发了市场对贸易战的担忧。

　　受此影响，19日全球市场避险情绪升温，黄金、美债等避险资产上涨，现货黄金站上4690美元/盎司关口，刷新历史高点，现货白银站上94美元/盎司关口，创历史新高。美股期货走低。

　　高盛提示，欧盟内部可能呼吁启动反胁迫工具（Anti-Coercion Instrument,ACI）。德银报告更警示欧洲抛售持有的八万亿美元资产的风险。不论如何，在特朗普政策不确定性迭起之下，全球投资者转向非美资产投资的趋势越来越显著。

　　机构警告欧洲报复风险

　　德意志银行的外汇策略全球主管萨拉维诺斯（George Saravelos）在周日的致客户报告中警示，尽管特朗普就格陵兰问题对欧洲各国重启贸易威胁，但考虑到美国对欧洲资本的依赖，欧元所受冲击可能受限。更为关键的是，在美国中期选举临近的敏感时期，欧洲作为美国最大债主，手握关键战略筹码：欧洲各国持有总值8万亿美元的美国债券与股票，规模接近全球其他地区总持仓的两倍。而当前美国政府核心关切在于抑制通胀与国债收益率，而欧洲在这两个领域恰恰具备影响力。“当西方联盟的地缘经济稳定遭遇根本性动摇时，欧洲是否还愿意继续扮演这一角色将被打上问号。近日事态可能进一步推动美元资产配置的再平衡。”他称。

　　比如，他举例称，丹麦养老基金近期已启动资金回流并削减美元敞口。随着局势演变，这一趋势可能在全欧洲加速蔓延。

　　他特别强调，未来几日需密切关注欧盟会否启动ACI。这一工具为“第三国试图通过经济手段胁迫欧盟或成员国”而设计。据报道，法国总统马克龙将正式提出此项请求。在特朗普发出威胁后，据央视新闻报道，欧盟委员会主席冯德莱恩警告称，这一举措将“破坏跨大西洋关系，并可能引发危险的恶性循环”。法国总统马克龙表示：“任何威胁或恐吓都不会影响我们”。英国首相斯塔默则直言，这一做法“完全错误”。

　　“美国净国际投资头寸已跌至创纪录的负值极值，欧美金融市场的相互依存度正处于历史高点。”萨拉维诺斯称，“相比贸易流动，资本的武器化才是当前对市场最具颠覆性的威胁。”

　　高盛也在发布的机构分析中表示，欧盟可能存在三种层级的回应路径。最温和的一种，是搁置此前已谈妥的欧美贸易协议。该协议需要欧洲议会批准，而在当前背景下，多名欧洲议会议员已明确表示“此时不具备批准条件”。第二种是动用去年已准备好的对等反制清单，对美国商品加征关税。但这种方式，市场并不陌生，其经济和政治边际效应有限。第三种，与德银提到的一样，高盛也认为，欧洲可能使用ACI，认真考虑“资本战”。与传统关税不同，高盛称，ACI并非单一贸易报复工具，它将允许欧盟采取一系列非关税反制措施，包括但不限于：限制美国对欧盟市场的投资准入、限制进入公共采购市场、对外国资产和服务征税，甚至涉及数字服务和知识产权领域。

　　高盛补充称，这一过程虽然需要多个步骤，但若启动，信号意义极强：它意味着欧盟不再局限于关税博弈，而是开始考虑在资本、规则和制度层面进行反击。

　 非美投资趋势更显著

　　地缘政治局势以及美国政策不确定性迭起，加之美元资产估值已高，使得越来越多市场人士强调了今年非美投资的重要性。

　　宏利基金（Manulife Fund Management）的投资管理多元资产首席投资总监兼高级组合经理索夫特（Nathan Thooft）在近期接受第一财经记者专访时表示……