AI导读：

12月我国出口增速高于预期和前值，非美出口保持韧性。半导体产业链和汽车产业链成为出口的主要拉动力量。预计2026年出口基本面有较强支撑，但需注意贸易政策调整的可能性。光伏和电池产品出口退税政策调整可能对相关商品出口增速构成支撑。

中信证券研报表示，12月我国出口增速高于预期和前值，主要受非美出口呈现较强韧性带动，产品结构上半导体产业链、汽车产业链对出口的拉动作用较大，劳动密集型产品对总体出口的拖累小幅增加。进口方面，12月进口增速高于预期和前值，或与12月制造业景气回升相关，大宗品类中天然气、原油、煤炭进口数量增速较前值增加，铁矿、铜矿进口数量增速下降。非美出口保持韧性叠加美国经济温和修复的背景下，我们判断2026年出口基本面也有较强支撑，但需关注部分国家受美国影响调整对华贸易政策的可能性。出口节奏方面，我们预计1月9日光伏、电池产品出口退税政策的调整或对相关商品2026年一季度出口增速构成一定支撑。