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高盛投资策略团队表示，黄金历史上出现过深度回撤，建议增持美国股票，除非确信经济衰退即将到来。

高盛投资策略团队的战术资产配置主管Brett Nelson表示，从历史数据看，黄金在历史上出现过深度且持续的回撤，其最大回撤幅度达70%。黄金的波动性高于美国股票，回撤幅度也大得多，而且在过去20年的滚动周期内，只有大约一半的时间能够有效对冲通胀。另一方面，高盛2026年展望报告还建议增持美国股票。Nelson表示：“除非你非常确信经济衰退即将到来，否则很难减持美国股票。经济最终会支撑企业盈利。标普500指数最终则会跟随企业盈利的走势。”