近期，锂电隔膜行业掀起并购热潮，恩捷股份拟收购中科华联，启动产业一体化整合；佛塑科技收购金力股份事项通过深交所审核，资本市场“隔膜江湖”将迎新一轮扩容。

在行业加速整合的背后，多家隔膜厂商启动涨价，行业景气度持续升温。多数受访人士认为，当前下游市场需求持续增长，而隔膜行业扩产动力不足，未来供需面有望逐步改善，并带动产品价格回升、企业盈利修复。

在“反内卷”背景下，隔膜行业的竞争焦点已从规模扩张转向结构升级，具备超薄高强隔膜研发量产能力，且拥有全球化交付能力的企业，将凭借差异化竞争优势，在行业洗牌中抢占先机。

并购潮、涨价潮轮番上演

近期，锂电隔膜赛道轮番上演“并购潮”与“涨价潮”，市场活跃度显著提升。

12月中旬，隔膜龙头恩捷股份发布重组预案，拟以发行股份方式购买中科华联100%股权，并募集配套资金。资料显示，中科华联为国内头部锂电隔膜生产装备制造商，同时拥有高性能湿法隔膜品牌“蓝科途”，2024年其湿法隔膜市场国内占有率约为4.5%，排名行业第六。

恩捷股份表示，本次并购将发挥产业链上下游协同效应，降低生产成本，缩短设备采购周期，同时补充产品矩阵，筑牢技术“护城河”。

无独有偶，12月9日，佛塑科技拟50.8亿元并购金力股份事项获深交所并购重组审核委员会审核通过。据悉，金力股份专注于湿法隔膜领域，2024年在国内湿法隔膜市占率约18%，位居行业第二。

通过前述交易，金力股份将实现“曲线上市”，佛塑科技也可延伸产业链条，切入锂电隔膜市场，提升盈利能力。

“头部企业选择在当前时点并购，一方面是由于目前行业处于底部区间，有机会以较低成本取得优质资产；另一方面，近期锂电各环节出现企稳迹象，此时并购有望快速释放整合红利。”真锂研究首席分析师墨柯告诉证券时报记者。

华东地区一位隔膜从业人士表示，产业并购是“反内卷”的重要手段。“相比于新建产能，并购能够优化存量产能结构，带动供需格局持续向好。”他说。

价格上涨的背后，是实实在在的需求支撑。

“隔膜行业在10月底就已经出现供应偏紧情况，目前头部企业均满产满销，订单逐步外溢到二三线厂商，行业整体产能利用率都在提升，部分隔膜厂甚至出现‘客户蹲点催货’现象。”前述隔膜从业人士表示。

鑫椤资讯高级研究员陈雷雨表示，本轮涨价客户接受度较高，目前除个别头部电池企业外，其余客户均已实现不同程度提价。

供需有望趋于平衡

在采访中，证券时报记者了解到，当前下游动力电池及储能需求持续增长，而隔膜行业扩产意愿低迷，存量优质产能稀缺性将逐步凸显，行业供需格局有望趋向平衡。

从需求端看，东吴证券研报预计，2026年全球动力电池需求将达1704GWh...