聚酯:

　　聚酯开工高位持稳，终端织造开工降低，库存有增加，订单减少。原料大幅上涨，关注聚酯端的减产情况。

　　PX：

　　供需方面：供应上由于利润有所修复导致供应恢复明显，需求方面PTA短期检修，对PX需求有抑制，但检修后要恢复，以及新产能投放，对于PX需求仍有支撑。预计PX在利润驱使下供应将仍维持高位，进口亦有小幅提升空间，预计后期PX仍将维持紧平衡左右的状态。估值方面石脑油价差近期高位有回落，PXN近期震荡偏强，整体PX估值中性。总体看PX供需预计仍将维持紧平衡，不过由于明年三季度前PX供需格局较好，以及市场对汽油不看弱，资金大幅进场导致PX短期偏强，操作上短期在终端没有大幅负反馈前提下仍维持偏多配。

　　PTA：

　　供需方面：供应上当前较低的加工差导致PTA检修意愿增强，关注预期外的检修计划（逸盛检修延长）。需求端聚酯开工高位，终端织造负反馈来临，预计聚酯高开工12月仍能维持。估值端，近期PXN震荡偏强，PTA加工差低位震荡，全行业亏损，PTA到原油整体估值中性略高。总体看12月PTA或去库，春节前后季节性累库，随后随着春检的进行以及需求的恢复PTA有望连续去库。绝对价格运行跟随成本，配置上跟随成本偏多配置（在终端没有大幅负反馈前，资金提前走预期逻辑）。后期PTA加工差或有回升预期。

　　MEG：

　　供给上本周开工略有回升，宁夏一套新产能投产，油化工由于利润降负减产，（富德50计划12.8停车，中化泉州50计划11.25检修两个月左右，盛虹100万吨预计12月中上旬停车预计至26年5月，中海壳牌40万吨12.8开始停车检修10天左右）。煤化工短期有检修，不过后期有提升，总体国产后期预计高位，但亏损导致供应不及预期。进口四季度预计持稳变动不大。需求方面聚酯开工短期高位持稳，织造开工环比下滑，聚酯高开工12月尚能维持。估值方面MEG近期利润压缩明显，抑制开工意愿，价格上预计MEG仍将维持震荡偏弱走势，但预计向下空间有限。

　　PF：

　　供需方面：供给上短期开工环比高位持稳，需求边际回落，本周库存略有降低。利润高位震荡有所压缩，绝对价格波动跟随原料运行。

　　PR：

　　供需方面：供应方面瓶片开工前期减产后近期维持低位运行，关注后边减产的持续情况。需求方面，四季度是淡季。估值方面，在过剩格局下预计加工差维持低位震荡，近期现货加工差震荡略有走弱。绝对价格上瓶片预计跟随原料运行。继续关注供应端减产持续情况。

　　甲醇：

　　国内开工高位，伊朗busher重启，到港卸货开始增加，下游整体刚需稳定；甲醇进口成本抬升，需求端有新投产预期，进口中期看有下降预期，但考虑到近期卸港船货陆续到港，短期整体震荡偏强但上涨高度或有限，后期需综合关注库存、成本及下游利润变动情况。

（文章来源：一德期货）