近一年，QDII产品的业绩呈现明显分化。据统计，截至12月17日，排名首位的汇添富香港优势精选混合A净值涨幅为111%，领先排名末位的产品124.6个百分点。受益于港股创新药整体涨幅较大，相关产品在QDII基金业绩榜上排名居前。相较之下，沙特主题ETF和原油类产品近一年则普遍表现疲软，位列排行榜尾端。

　　Choice数据显示，截至12月17日，QDII基金近一年净值平均上涨20.9%。其中，汇添富香港优势精选混合A以111%的净值涨幅排名首位，紧随其后的是创金合信全球医药生物股票发起A、广发中证香港创新药，净值涨幅分别为86.54%、74.14%。此外，易方达全球医药行业混合、南方港股医药行业混合发起A、华夏恒生生物科技ETF等产品近一年净值涨幅均超过60%。

　　从QDII基金业绩排行榜来看，前十位主要是港股基金，其中不少产品重仓了港股医药板块。以汇添富香港优势精选混合A为例，截至三季度末，基金前五大重仓股分别是映恩生物-B、科伦博泰生物-B、信达生物、三生制药和康诺亚-B。而易方达全球医药行业混合前五大重仓股分别为复宏汉霖、信达生物、科伦博泰生物-B、映恩生物-B和乐普生物-B。

　　近期，港股创新药板块经历显著调整，相关产品净值也出现回撤。对此，业内人士对上证报记者表示，南向资金季节性流出，导致港股医药板块流动性减弱，医药龙头股的港股通持股比例持续下滑，是本轮创新药回调的直接原因。

　　嘉实基金大健康研究总监、嘉实互融精选基金经理郝淼分析称，从基本面看，当前行业基本面依然良好，创新药出海趋势仍在持续。创新药产业链包括上游的CXO、科研服务（试剂、设备、耗材等）。今年创新药出海带动了整个链条的资金好转，上游企业订单及业绩均有所改善。随着创新药持续出海，上游产业链景气度有望持续提升。

　　业绩排行榜的另一端则主要被沙特ETF和石油类产品占据。两只沙特主题产品近一年净值均跌逾10%。此外，嘉实原油、博时标普石油天然气勘探及生产精选行业指数发起A、富国标普石油天然气勘探及生产精选行业ETF等产品近一年均呈现负收益。

　　展望明年全球资产配置，惠理集团投资组合总监盛今对上证报记者表示，在全球多数市场估值高企的情况下，港股仍具备显著的低位优势。随着外围环境逐步趋稳及中国经济前景的持续改善，预计全球资金将有序回流，增加对港股的配置。

　　此外，盛今也看好黄金的表现。他表示，在以往的降息周期中，黄金的表现往往优于其他主要资产类别。这主要有两方面因素：一方面，利率下行降低了持有黄金的机会成本；另一方面，降息往往伴随通胀预期升温，进而提升黄金作为抗通胀资产的配置需求。

（文章来源：上海证券报）