煤焦上行：春节前弱反弹 行情波动受情绪影响
AI导读：
煤焦上行高度在春节前表现为弱反弹，受小作文消息面影响，延续性存疑。市场交易逻辑集中在多空博弈、煤炭反内卷题材等。供需双弱格局下，价格波动弹性加大，前期15反套可止盈离场。
煤焦上行高度在春节前我们认为更多的是表现为弱反弹，近期价格出现大幅上涨的原因并不是基于自身基本面，反而是受到小作文消息面的影响居多，就其延续性我们认为相对存疑。从驱动角度来看，近期市场交易逻辑主要集中在以下几个环节去兑现：
临近交割多空博弈的行情是再度上演；
市场再度提及对于煤炭反内卷的题材，年底本身煤矿在完成全年生产任务之后产量向上修复高度有限，主焦煤的紧缺导致预期和现实再度共振，加大价格的波动弹性；
网传国能将暂停进口煤消息的影响，今年上半年有相似的事件扰动，但从此次事件真实性而言并没有得到印证。
综上，基于基本面近期所呈现出的供需双弱的格局，在冬储补库行情驱动较为有限的背景下，我们认为情绪端的影响将更容易放大价格的波动弹性，前期15反套可以考虑陆续止盈离场。
（文章来源：国泰君安期货）
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