AI导读：

近期银行间市场交易商协会对债券承销环节的违规操作进行了自律调查，指出项目承揽、尽职调查、发行销售等相关流程中存在不符合自律规范的操作。截至12月18日，年内已披露的债券承销违规处罚或自律调查达19例。文章还探讨了债券承销业务中的低价承揽、包销或自融返费等特定领域的操作问题。

　　近期，银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”）的一则自律调查公告，再次将债券承销环节的违规操作推向聚光灯下。

　　12月16日，交易商协会发布公告称，有银行在债务融资工具承销发行过程中涉嫌违反公平、公正、勤勉尽责原则，依据相关规则，已对该行启动自律调查。

　　值得关注的是，尽管此次调查暂未披露具体违规细节，但已明确指向债券的“承销发行环节”。有业内人士分析指出，这反映了在项目承揽、尽职调查、发行销售等相关流程中，不符合自律规范的操作依旧存在。

　　来源：交易商协会

　　事实上，债券承销环节的违规操作在业内并非孤例。近年来，随着信用债市场持续扩容、发行人结构日益多元化以及主承销商数量增加，承销机构在债券发行环节的市场份额竞争日趋激烈。回顾今年情况，债券承销业务的相关违规案例屡次被监管点名，交易商协会的自律调查也逐渐成为债券市场常态化的一项监管手段。

　　截至12月18日，企业预警通数据显示，年内交易商协会及交易所累计披露的针对企业或个人的债券承销违规处罚或自律调查已达19例。

　　一位证券公司负责债券发行业务的投融资负责人对记者指出，同作为债券承销业务的2类机构“选手”，现阶段券商和银行在债券承销领域的市场路线有着明显的差异——券商的相关业务主要在交易所信用债一级发行市场，而银行则在利率债和银行间债券的承销上更具业务优势。

　　同时，某基金公司的资深债券投资人士告诉记者，目前债券承销发行环节中，可能存在的操作依然主要集中在低价承揽、包销或自融返费等特定领域。不过，相比中小型券商，大型银行在合规内控和业务流程方面通常更加严格；因而在违规操作上“其实空间有限。”