AI导读：

展望2026年，海内外宏观脉络或呈现“破立交织，变中循新”的格局。海外环境方面，弱美元延续、地缘结构重塑。国内经济政策以“稳中求进”、“固本培元”为主基调，扩内需仍是宏观政策重点。此外，还涉及基金投资、权益资产等内容。

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　　2026年宏观脉络展望：破立交织，变中循新

　　展望2026年，海内外宏观脉络或呈现“破立交织，变中循新”的格局。海外环境方面，弱美元延续、地缘结构重塑。美国经济增速趋缓与货币宽松预期，或驱动美元延续弱势。同时，全球地缘格局继续深度演变，外部环境依然复杂。国内政策方面，财政货币政策以“稳中求进”、“固本培元”为主基调，扩内需仍是宏观政策重点。中央经济工作会议指出要“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，强调“财政支出结构优化”，货币政策延续“适度宽松”基调。站在“十五五”规划开局之年，存量政策提质增效与增量政策落地仍可期待。国内基本面方面，价格指标逐步回升，房地产有望企稳。随着内需持续修复、“反内卷”政策成效深化及基数效应支撑，消费端与生产端价格或均有望走出低位运行区间；房地产市场有望企稳，推动固投短板“止跌回升”。

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　　行至中位，波动率可能上升但并不意味着性价比的消失

　　2025年以来，权益资产与另类资产收益相对可观，行情行至中位，波动率中枢上行或是未来一段时间的基准情形，预期差逐步收敛，定价因子的边际变化可能被阶段性放大。然而，波动率可能的上行并不意味着权益资产性价比的消失。一方面，沪深300指数股权风险溢价(ERP)仍处于正一倍标准差以上水平，相较持续下行的无风险利率，权益资产的风险补偿仍较可观。另一方面，宏观流动性支撑仍然有利，全球主要经济体信用周期有望延续温和扩张态势，较好的流动性条件为权益与商品等资产创造相对有利环境。

（文章来源：富国基金）

(原标题：2026年，基金投资怎么做？)

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