财联社12月16日讯 今年以来，FOF基金发行提速。尤其是进入到四季度以来，FOF基金发行数量和规模显著提升。

　　Wind数据显示，截至12月16日，市场存续FOF基金541只，存续规模2339.84亿元，创近年来新高。其中，9只FOF基金今年以来年化收益率超100%，最高实现收益率142%。

　　相比而言，FOF理财发行却有所“降温”。据中国理财网统计数据，2019年，工银理财率先“试水”，发行首批FOF理财。

　　截至12月16日，市面上共存续151只公募FOF理财产品（标题中含“FOF”），但是大多数在2020-2022三年区间内发行。其中，今年仅发行了9只，2024年发行了5只，2023年发行了9只，2020-2022发行了123只，占比81.46%。

　　FOF基金规模2340亿元，创历史新高

　　FOF是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。它并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。

　　据wind统计数据，2017年，首批FOF基金诞生，行业从零开始。当年年末规模只有130.3亿元。

　　2020年开始，FOF基金数量开始迅速增长。产品数量从83只激增至306只，规模从382.96亿元暴涨至2222.76亿元。

　　业内人士表示，这一“黄金时代”由三重动力驱动：一是资管新规后净值化转型带来的稳健投资需求；二是基金赚钱效应下，投资者寻求通过FOF进行二次分散、优化持有体验；三是公募基金行业的产品线完善与渠道推广合力。

　　然而，继2022年6月成为行业规模的历史高点后，FOF基金市场进入漫长的震荡回调。财联社整理发现，尽管产品总数仍在持续增加，但总规模却从2222.76亿元的高点回落至2024年的1331亿元。这一深刻的“剪刀差”现象，标志着行业驱动力发生根本性转换。它表明，单纯依靠发行新产品已无法驱动规模增长。

　　为什么FOF这么难做？智信研究曾荣在资管云公众号文章中表示，FOF业务主要面临双重收费、产品同质化严重、资金端与资产端错配、系统支持不足等九大业务难点。

　　那应该如何破局？曾荣表示，FOF最好的出路是“FOF+养老”，养老资金期限长，对业绩稳定的需求跟FOF策略相匹配，且未来老龄化社会，规模增长空间无限。但对于中小机构而言， FOF+财富管理/投资顾问、FOF+多资产以及FOF+ETF三类模式是重要方向。

　　不过，近期数据显示，行业正在走出低谷，进入更为健康的发展通道。规模在2024年触底后稳步回升，并于2025年末创出2339.84亿元的新高。更为关键的变化在于，这一轮增长的驱动力已截然不同，它主要依赖于存量产品的净值增长与资产配置能力，而非产品数量的简单堆砌。

　　今年频现多只爆款FOF...