新华财经上海12月16日电（记者杨溢仁）在双碳目标持续深化推进的背景下，绿色债券作为衔接绿色产业与金融资源的核心工具，2025年在中国市场实现了规模与影响力的双重突破。

　　可以看到，截至11月末，中国绿债市场不仅在全球市场中占据了核心地位，更呈现出从“增量扩张”向“提质增效”转型的鲜明特征。政策体系的不断完善为市场发展注入了强劲动力，但发行主体覆盖不足、中外标准衔接不畅等短板仍待攻克。

　　规模领跑全球两大特征凸显

　　2025年以来，中国绿债市场在全球绿色金融发展放缓的大背景下逆势增长，规模总量与市场活跃度均实现显著提升，资金投向呈现出鲜明的战略导向性。

　　就市场规模来看，中国已稳居全球绿债发行的第一梯队。根据券商测算，截至2025年11月末，中国境内市场贴标绿色债券的累计发行规模达5.16万亿元，存量规模突破2.41万亿元。其中，11月单月的一级市场发行规模达1720.90亿元，二级市场交易规模为1525.64亿元，展现出了强劲的市场流动性。

　　此外，就年度发行情况来看，来自联合资信的数据显示，截至2025年10月末，国内绿债的发行规模为8012.27亿元，同比增长55.72%。在全球市场中，这一表现尤为突出，来自英国伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，截至2025年10月下旬，全球绿色债券总发行额约为5060亿美元，同比下降了11%，而中国占比达20%，位居全球首位。

　　记者观察发现，2025年以来，国内绿债市场呈现出了两大特征。一是资金投向高度聚焦核心绿色领域。安永大中华区ESG可持续发展主管合伙人李菁指出，当前绿色债券募集资金主要集中于清洁能源产业、基础设施绿色升级及节能环保产业三大板块，合计占比高达83%，累计投入规模已达3.6万亿元，与中国能源结构优化、工业低碳转型等国家战略高度契合。

　　二是融资成本优势凸显，市场吸引力持续增强。中证鹏元绿融高级分析师王鼎表示，绿色债券融资成本较普通债券低0.5至1个百分点，叠加ESG投资理念的普及，投资者基础正不断扩大。

　　政策精准滴灌市场亮点纷呈

　　不可否认，中国绿债市场的快速发展，离不开政策体系的持续完善与精准引导，同时，市场在标准化建设、国际接轨、赛道拓展等方面呈现出的诸多亮点，也让政策与市场形成了良性互动。

　　需指出，2025年《绿色金融支持项目目录（2025年版）》的发布成为关键节点，该目录优化了绿色金融支持的项目类型和标准，建立了统一的绿色项目认定体系，有效解决了此前绿色项目界定模糊的问题。

　　李菁指出，绿色金融顶层路线指引的快速完善，显著降低了金融业的实践门槛与试错成本，这是中国绿色金融实现跃迁式发展的根本原因之一。

　　同时，政策层面还在积极推动国内标准与国际接轨，中欧《可持续金融共同分类目录》及其升级版《多边可持续金融共同分类目录》的落地，就通过建立中欧认可的绿色经济活动清单，逐步消除了中外绿色标准差异带来的市场障碍。

　　可以看到，受到政策“保驾护航”的影响，国内绿债市场发展可谓亮点纷呈。例如，市场正从“增量”向“提质”转型加速，随着业界对绿色项目的环境效益评估、信息披露要求不断提高，以及强制性环境信息披露制度的逐步落地，绿债市场正从规模扩张向质效提升转变。

　　再比如，绿色金融协同效应显著，绿债与绿色信贷形成互补。中国人民银行发布的 2025年二季度金融机构贷款投向统计报告显示，截至2025年6月末，中国绿色信贷余额达42.39万亿元，年增14.4%，居全球首位，绿债与绿色信贷共同构成了中国绿色融资的两大核心来源...