社会融资规模增长背后：政府债券超信贷
AI导读：
中国人民银行数据显示，2025年前11月社会融资规模增量为33.39万亿元，其中政府债券净融资逼近信贷。分析称政府债券对社会融资规模的贡献度提高，政府部门加杠杆成为稳增长的主要力量。
中国人民银行12月12日公布的金融统计数据显示，2025年前11月社会融资规模增量为33.39万亿元。
据界面新闻记者统计，这一增量已超过去年全年，意味着新增社融在去年回落后重回多增轨道。分析来看，支撑今年社融增长的主要力量为政府债券，而贷款仍在少增。
同花顺find数据显示，今年前11月对实体经济发放的人民币贷款增加14.93万亿元，而政府债券净融资13.15万亿元，政府债券已逼近信贷。
从占比看，今年前11月政府债券增量占社融的比重为40%，相比2019年上升21个百分点；人民币贷款增量占比社融的比重为45%，相比2019年下降21个百分点。“一升一降”背后意味着政府债券对社会融资规模的贡献度明显提高，政府部门加杠杆正成为稳增长的主要力量。
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（文章来源：界面新闻）
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