AI导读：

当前人工智能泡沫的担忧被夸大，策略师认为资本支出和芯片贬值不会破坏市场。建议投资者在2026年优先考虑实物投资领域，以抓住人工智能领域的机会。

当前围绕人工智能（AI）泡沫的担忧被夸大了。Alpine Macro首席量化策略师Henry Wu表示，GPU贬值、资本支出和“领头羊”变化不会破坏人工智能的发展。人工智能资本支出在过去一年大幅增加，虽然可能引发过度投资担忧，但并不意味市场接近峰值。尽管人工智能芯片贬值担忧存在，但供应增加意味着生产率增长快于预期，应视为积极因素。此外，Deepseek等国外威胁对人工智能进步是积极因素，洗牌是买入机会。Wu建议投资者在2026年优先考虑实物投资，如光刻和先进逻辑制造等领域，以期获得人工智能领域的投资机会。