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全国首单火电行业持有型不动产ABS成功设立，发行规模54.6亿元。这一产品采用平层结构设计，现金流来源于底层火电资产运营收入，为行业高质量发展提供全新融资范式。

近日，“国金资管-新疆国信持有型不动产资产支持专项计划”在上交所成功设立，发行规模54.6亿元，这是全国首单火电行业持有型不动产ABS（以下称为机构间REITs）。

首单火电机构间REITs“亮相” 构建多层次REITs市场新格局

本项目是全国首单以火电资产作为底层资产的机构间REITs，标志着能源基础设施领域资产证券化实现关键突破。该项目采用平层结构设计，现金流完全来源于底层火电资产运营收入，为行业高质量发展提供了全新的融资范式。

该项目的底层资产为新疆准东火电厂，采用“煤电一体化”运营模式，项目收益较为稳定。

火电类资产具有投资规模大、回收周期长的特点，传统融资模式难以满足存量资产盘活需求。而机构间REITs作为创新权益融资工具，为能源基础设施领域提供了全新的权益融资渠道。

创新机制协同保障多元化投资者踊跃参与

该项目采用了市场化询价发行机制，吸引了多元化投资机构的积极参与，包括保险机构、信托机构、私募基金以及产业投资者等。

同时，项目还创新落地了联合销售做市机制。中金公司作为销售机构参与项目发行，并在二级市场持续开展销售，引入专业做市商开展双边报价、询价撮合等服务。

服务国家战略探索能源领域高质量发展新路径

本单产品的成功发行，为重资产能源企业转型升级开辟了新通道。通过将回收资金用于清洁能源转型和技术创新，可形成“投资-建设-盘活-再投资”的良性循环。

机构间REITs是构建多层次REITs市场的重要一环，是“盘活存量资产，扩大有效投资”的重要创新工具。

自2023年推出首单机构间REITs以来，上交所在证监会指导下，推动激励约束、信息披露、二级交易等创新机制落地。截至11月底，已有51单机构间REITs项目在上交所申报，申报规模约1150亿元，并已成功发行20单项目，发行规模456亿元。

上交所相关负责人表示：现阶段，上交所正积极推动机构间REITs市场建设。一方面，坚守安全底线；另一方面，尊重市场规律，激发内生动力。

下一步，上交所将按照证监会总体部署，围绕机构间REITs市场组织和生态建设，进一步有效推动项目落地。