受关税和经济波动等影响，今年全球需求整体收缩，外贸企业普遍感受市场偏冷。然而，凭借完善的供应链和灵活的创新应对，中国外贸持续呈现出韧性。

根据海关总署12月8日发布的数据，按美元计，今年11月中国进出口、出口和进口，分别增长4.3%、5.9%和1.9%；环比上个月分别增长5.5%、8.2%和1.6%。

11月出口增幅回升7个百分点

上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅对第一财经表示，和上个月同比下降1.1%相比，11月出口同比增速回升7.0个百分点，旺季并不淡。正因为11月出口金额环比上行，叠加上年高基数平稳，带动了同比增速回升。

东方金诚宏观研究发展部执行总监冯琳认为，11月出口同比增速超预期反弹，主要原因包括去年同期基数下移，当月全球贸易整体回升，以及在全球AI投资热潮和国内制造业转型升级带动下，11月芯片、汽车出口增速显著加快等。

她提出，2024年11月出口同比增长6.6%，增速较前月大幅下行6.0个百分点，环比增速也明显弱于季节性。这意味着去年11月出口基数下移，直接推高了今年11月的出口同比增速。其次，8月美国对欧盟、越南等经济体上调关税落地后，当前全球贸易正在经历一个剧烈震荡过程。其中，10月全球贸易增速显著下行，11月出现反弹。纵观全球，作为全球贸易的风向标，11月韩国出口同比增长8.4%，增速较上月加快4.8个百分点；中国作为全球头号商品贸易大国，11月全球贸易反弹也会带动自身出口增速走高。

另外，国内制造业转型升级叠加全球AI投资热潮下，11月芯片和汽车出口保持高增。数据显示，当月集成电路和汽车出口额分别增长34.2%和53.0%，增速分别较上月加快18.9和7.2个百分点。这两类商品出口加快，是11月机电产品和高技术产品出口较快增长的主要原因，这有效抵消了当月箱包、玩具、服装等传统劳动密集型商品出口下滑带来的影响，而后者也是拖累中国对美出口的主要品类。

对美出口降幅扩大，对欧激增

海关数据显示，11月中国对美出口同比降幅扩大，整体出口继续呈现“东方不亮西方亮”的趋势。在出口多元化推动下，11月对欧盟、“一带一路”共建经济体等出口增速显著加快。

冯琳分析称，在上年同期基数稳定的背景下，中国对美出口降幅扩大可能与生产备货及报关出运周期有关。后期我国对美出口同比降幅有望收窄。

杨畅表示，剔除美国出口金额后计算非美出口金额不难发现，非美市场的出口不仅实现了环比增长，还同比大幅增长了12.1%，较上月的3.1%增速提了8个百分点。

冯琳认为，总体上看，面对外部环境剧烈波动，今年我国出口保持很强韧性。一方面受益于我国出口以民营企业为主，经营灵活性和抗压能力突出。在美国市场大幅下滑后，贸易转移效应持续发酵，我国对欧盟、“一带一路”共建经济体出口增速显著加快。另一方面也受到了我国制造业转型升级的明显带动，加上今年全球范围内AI投资大幅增长，推动芯片、新能源汽车等出口持续快速增长。

冯琳提出，受上年同期基数抬高及美国在全球范围内上调关税后，全球贸易增速整体趋于放缓等影响，12月出口增速有可能下行至0值附近，不排除再度出现同比负增长的可能。后期我国对美出口降幅虽有望收窄，但还会延续较大幅度下滑局面。不过，短期内芯片及汽车出口有望继续保持高增势。