AI导读：

影院按摩服务市场潜力巨大，但可持续性面临挑战。乐摩科技作为头部企业，在影院场景下的业务表现亮眼，但设备数量增幅超过收入增幅。观众需求是否为刚需尚存疑问，成本方面包括场地费用、管理费用等。影院空间商业价值探索仍在继续，但尚未形成稳定商业模式。


　　影院按摩服务市场潜力巨大，前景如何？

　　乐摩科技（02539.HK）作为国内机器按摩服务头部企业，影院场景下的业务表现亮眼。2022-2024年，影院订单收入分别为7774.6万元、14516.5万元、20465.3万元，2025年前八个月收入为16574.8万元。然而，设备数量增幅正逐渐超过收入增幅，近两年的设备数量分别为10.83万台、18.55万台、40.69万台、44.66万台。结合影院客流量下降的趋势，影院按摩服务的可持续性受到质疑。

　　影院按摩服务的收入结构显示，自2023年后，收入增长更多依赖于设备数量增加和网点覆盖扩大。每台按摩设备的日均交易额有所下降，但整体收入仍随设备数量增加而增长。目前，乐摩科技已覆盖904个年票房超过500万元的影院，约占中国该类影院总数的35.0%。

　　在需求方面，观众对影院按摩的需求是否为刚需尚存疑问。目前，机器按摩服务主要按照时长分不同价格档位，短至10-15分钟，长则达30-60分钟。大部分观众提前到场的时间较短，因此在影院消费按摩服务的订单主要产生在影厅内。

　　从成本角度看，除了前期调研外，还包括场地费用、管理费用等。乐摩科技通过与大型商业综合体、影院等签署框架协议的形式同其达成战略合作，以获得渠道优势。但影院市场资产流动性增强，关停数量增加，合作可能存在中断风险。

　　影院空间的商业价值探索仍在继续。万达电影发布“超级娱乐空间”战略，拓展影院消费新场景。其他影院也尝试引入电子游戏、抓娃娃、VR等体验专区。然而，这些探索尚未形成稳定的商业模式与收入。

（文章来源：中国经营报）