年末这段时间，比特币走势动荡，熊市气息不断弥漫。不过按照摩根大通（JPMorgan）的说法，目前无须担心，并预计比特币在未来6至12个月内可能会上涨84%，理由是其模型预测比特币的交易走势将与黄金类似。

　　由Nikolaos Panigirtzoglou领导的一个策略师团队在最新一份客户报告中写道：“我们经波动性调整后的比特币与黄金的比较指标仍表明，比特币的理论价格接近17万美元，这表明比特币在未来6-12个月内有很大的上涨空间。”

　　作为加密货币的领头羊，近几个月对比特币而言无疑是艰难的。截至发稿，比特币的交易价格为92,374.5美元，较今年早些时候超过126,000美元的历史高点下跌了约36%。

　　不过，摩根大通多年来一直认为，比特币的交易方式可能会更接近黄金。这在今年4月表现得最为突出，当时对关税的担忧推动美国股市出现历史性抛售，并导致资金流入比特币和其他加密货币。

　　该行策略师们还表示，他们正在关注两个可能在短期内影响比特币价格的因素： 1.Strategy出售比特币的可能性

　　有关Strategy公司可能会出售比特币的担忧开始升温，该公司因最早押注比特币闻名全球。加密分析公司Arkham Intel估计，Strategy在11月份持有的比特币数量约为43.7万枚，低于当月早些时候约48.4万枚的峰值。

　　Strategy首席执行官Phong Le此前表示，如果其mNAV（市场净值倍数：即公司市值/加密资产净值）跌破1的门槛，该公司最终可能会出售其比特币。1倍市净率对Strategy来说意味着其股价相较于比特币价值已完全没有溢价。

　　该公司网站上的最新数据显示，该指标正在1.1左右徘徊。

　　此外，该公司执行董事长Michael Saylor也不再鼓吹坚定持有比特币的言论，并改口称，Strategy可能会出售部分比特币。

　　不过，摩根大通策略师指出，该公司最近宣布已筹集了14亿美元的现金储备。策略师估计，这笔资金足以支付股息和利息等费用约两年，而无需该公司出售比特币。他们还补充说，有了这笔储备，强制出售的可能性“更低”。

　　“如果这个比率保持在1.0以上，MicroStrategy最终可以避免抛售比特币，市场可能会放心，比特币价格最糟糕的时期可能会过去。”他们补充道。

　　2. MSCI的决定

　　金融指数公司MSCI将于明年1月决定，是否将资产中50%或以上投资于数字资产的公司排除在其指数之外。原因是他们担心这些公司类似于投资基金，而投资基金目前没有资格被纳入MSCI指数。

　　摩根大通此前估计，如果这一规定得以实施，Strategy将从MSCI美国指数和MSCI全球指数中剔除，这可能导致价值约28亿美元的资金从该股流出。

　　该行写道：“另一方面，如果MSCI最终的决定是积极的，那么Strategy和比特币都可能会强劲反弹至10月10日之前的水平。这表明在这种情况下，加密货币可能会回升至历史高点。”