6.8亿元收购两家公司，探路者实现芯片商业化精准破局。在半导体产业国产化提速的背景下，探路者通过收购贝特莱和上海通途，依托户外场景实现芯片技术的突破和应用，为企业的科技转型提供了有力支撑。

　　双细分龙头有业绩，收购有安全垫

　　半导体行业的“硬资产”，最终要靠“市场份额”和“利润”说话。探路者收购的贝特莱与上海通途，不是初创企业，而是各自赛道已经盈利的成熟龙头，这为收购收益提供了基础保障。公告披露的核心数据显示，两家企业均已形成“技术优势-市场份额-盈利增长”的良性循环，绝非单纯的技术概念。

　　贝特莱的核心价值在于“细分市场垄断+盈利反转”。作为数模混合芯片领域的老兵，其指纹识别芯片在智能门锁市场连续多年市占率第一，触控芯片已进入联想、惠普供应链，这意味着产品有稳定的下游需求。技术上，FD唤醒技术将功耗降至行业1/3，悬浮触控芯片适配AI穿戴设备，这些创新直接转化为订单——2025年1-8月，公司营收1.66亿元，净利润1773万元，不仅扭转了2024年的亏损，经营现金流还达到3002万元。

　　上海通途则是“高增长+客户优质”的代表。聚焦显示处理与IP授权，其RISC-V架构屏幕桥接芯片在高端OLED手机换屏市场出货量第一，核心IP已授权华为海思、韦尔半导体等20家头部企业。2025年1-8月营收1.05亿元，净利润1888万元，较2024年全年翻倍，现金流从负转正至906万元。

　　生态真协同：不是简单叠加，是收入倍增器

　　此次收购是“补短板、扩规模”，最终目标是形成“产品互补、客户共享、收入倍增”的生态效应。产品层面，“1+1+1>3”的效果很明确。贝特莱的指纹识别、MCU芯片刚好补上生物识别、工业控制的缺口，上海通途则负责把显示芯片做高端。客户层面，三方资源整合能直接拉动收入增长。半导体行业协会数据显示，这种客户共享能让营收增速提升7-10个百分点。

　　场景好变现：户外生态托底，芯片不愁卖

　　探路者的优势是“自带场景、不愁销路”。户外装备的核心需求与标的公司的技术优势高度契合。按规划，2026年这些芯片就会导入生产线，仅智能穿戴设备一项，就能消化百万级芯片。此外，探路者还在推进高端产品的定制研发，形成“户外专属芯片”，提升装备溢价能力。

（文章来源：21世纪经济报道）