11月29日，据第三方平台“今日酒价”披露的最新批发参考价显示，25年飞天茅台（53度500ml）散瓶较前一日上涨15元，报1580元/瓶；原箱较前一日上涨15元，报1595元/瓶，价格在连续两天的快速下滑后出现回涨。今年以来，白酒行业整体承压，行业代表性产品飞天茅台价格出现持续下跌。但《经济参考报》记者注意到，为稳定价格体系，贵州茅台（600519.SH）及时作出调整，建立起终端动销为驱动的科学投放体系，当前飞天茅台酒渠道存销比处于良性水平。

　　跌破1600元/瓶关口 i茅台单季收入降超50%

　　近日，飞天茅台批发参考价格出现连续下跌。11月27日，25年飞天茅台（53度500ml）散瓶批发参考报价1590元，较前一日下跌10元，首次跌破1600元大关，创上市以来新低；原箱较前一日下跌10元，报1600元/瓶。

　　11月28日，25年飞天茅台（53度500ml）散瓶较前一日下跌25元，报1565元/瓶；原箱较前一日下跌20元，报1580元/瓶，亦跌破1600元关口。

　　值得注意的是，2025年以来，飞天茅台批价呈现持续下行态势。6月11日，飞天茅台散瓶批发价首次跌破2000元关口，此后不久便相继跌破1900元、1800元防线，10月底跌破1700元，直至昨日触及1565元低位。

　　产品价格持续下跌伴随着的是贵州茅台的业绩增长承压，据财报显示，2025年前三季度，贵州茅台实现营收1284.54亿元，同比增长6.36%；实现归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。从单季度看，2025年第三季度，贵州茅台实现营收390.64亿元，同比仅增长0.56%；净利润192.24亿元，同比微增0.48%。

　　在渠道结构上，“i茅台”数字营销平台的收入拉低了直营收入增速。2025年前三季度，贵州茅台批发渠道实现营收728.42亿元，同比增长6.29%；直销渠道实现营收555.55亿元，同比增长6.86%。

　　其中，“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入126.92亿元，同比下降14.05%。从单季度看，2025年第三季度，“i茅台”实现酒类不含税收入19.31亿元，同比去年同期的45.16亿元，大幅减少57.24%。

　　有业内人士分析指出，“i茅台”的销售收入的骤降，背后或反映出贵州茅台为稳定产品市场价格而做出了调整，减少了“i茅台”的供给量。

　　电商促销力度大茅台积极应对“稳市场”

　　近期的价格下行中，电商平台的促销行为成为市场关注的焦点。适逢“双十一”大促，各大电商平台纷纷启动名酒低价促销，并以此为引流手段吸引公众热度。期间部分平台的飞天茅台（53度500ml）的电商到手价一度跌破1600元/瓶，出现低于线下经销体系批发价的情况。

　　截至11月29日，记者登录各大电商平台查阅发现，各平台在售的飞天茅台（53度500ml）价格仍然较低。拼多多平台上，飞天茅台（53度500ml）三人“团拼价”低至1494元/瓶；京东平台上，京东指数认证商家最低报价为1652元/瓶；淘宝平台上，天猫超市的价格为1780元/瓶。

　　而在终端售价方面，据新浪财经酒业内参数据显示，11月29日，飞天茅台（53度500ml）终端成交均价较前一日下跌4元。

　　这种价格倒挂的现象引发了市场的高度关注。抖音电商发起了专项行动，重点治理以“虚假低价茅台”为噱头的违规引流。面对价格的持续下跌，贵州茅台也作出了相应的策略调整。

（文章来源：经济参考网）