11月28日，由中国证券报主办，华鑫证券、西岸集团联合承办，深圳数据经济研究院提供独家学术支持的“2025量化行业高质量发展大会暨金融科技·量化机构金牛奖颁奖典礼”成功举办。雷菱投资合伙人刘晓俊在接受中国证券报记者采访时表示，中国ETF市场规模在短短几年内实现了突破5万亿元的跨越，增长势头迅猛。然而，对比海外市场，中国ETF市场仍有巨大的发展空间。

刘晓俊表示，看好中国股市的长期前景，建议采取“核心-卫星”资产配置策略：部分配置于稳健的ETF套利策略作为防御，部分通过ETF轮动等策略参与股市长期成长，以耐心持有应对市场波动，实现财富持续增值。

ETF市场大有可为

在刘晓俊看来，ETF已成为资产配置的重要工具，其覆盖范围广泛，不仅包括A股宽基指数，还涵盖芯片、半导体等行业，以及纳斯达克、日经、标普500等海外市场指数，甚至黄金等商品类别。雷菱投资聚焦ETF赛道，重点打造两类策略产品：一是全球宏观量化ETF轮动策略，通过在不同市场、不同类别的ETF之间进行动态配置，在控制风险的同时争取中等收益；二是ETF套利及T0策略，定位为“类现金管理工具”。

在策略设计上，刘晓俊强调策略的前瞻性设计，构建策略之初就需建立完善框架。以主打的两种策略为例：ETF套利策略通过期权工具对冲底层资产的方向性风险；宏观轮动策略则通过全球配置多元化ETF来分散单一市场风险。这两种策略的潜在风险在设计时已充分考虑。

在此基础上，雷菱投资嵌入相应的风控机制，构成策略的核心框架。后续优化如引入AI处理数据或适应政策变化，都是在这一稳健框架下进行。这种“先立框架，后补细节”的模式确保了策略在面对市场周期与突发事件时具备更强的适应性与韧性。

看好中国股市

谈及对未来的市场研判，刘晓俊表示对中国股市长期前景持乐观态度。当前中国房地产市场进入稳定发展阶段，股市作为居民财富‘蓄水池’的重要性日益凸显。在政策的引导和支持下，股市正成为支持实体经济、推动财富增值的重要渠道。

随着全面注册制改革深入推进和机构投资者占比持续提升，市场正在经历一场深刻的价值重估。这一过程中，优质资产将越来越受到市场青睐。对投资者而言，这既意味着需要更专业的眼光进行资产甄别，也预示着通过专业化、系统化的投资方式参与市场将成为获取长期稳健回报的重要途径。

在这样的市场环境中，最适宜的策略是长期持有优质资产，并在风险事件出现时进行适度调整。基于此判断，建议投资者采取分层配置策略：一部分资金可配置于ETF套利等低波动策略作为现金管理工具；另一部分则投入股市长期方向如ETF轮动策略。