2024年中央经济工作会议预计将于12月中旬召开，此次会议将深入分析当前经济形势，并为2025年的经济工作目标定调。中信证券对中央经济工作会议的展望持积极态度，预计明年宏观政策将延续积极态势。

尽管按惯例，中央经济工作会议不会公布具体的经济增速、赤字率等目标，但中信证券预测，此次会议将继续强调逆周期调节的积极定调。预计2025年的经济增速目标将维持在5%左右，赤字率有望上调至4%，特别国债额度或高达3万亿元，其中1万亿元用于补充商业银行资本金，而另外2万亿元则可能用于国家重大工程投资、消费品补贴等领域。此外，新增专项债的规模也可能突破4万亿元大关。

未来政策有望在多个领域提出新的要求并进行新的部署。首先，在化解债务方面，随着全国人大常委会新闻发布会明确了2028年前隐性债务的清偿节奏及资金来源，后续将加速推进用于置换的专项债额度下放和发行。其次，在房地产领域，为实现止跌回稳的目标，政策仍在密集出台和落实，包括城中村改造、收购限制土地及收储、需求侧政策放松等，旨在推动供需态势相对平衡。供给侧方面，将加大收购存量房用作保障性住房和支持地方政府回收符合条件的闲置存量土地的力度；需求侧方面，公积金及按揭贷款利率降低、高能级城市限购放松等政策或将逐步落地，推动购房需求稳定释放。

在消费领域，明年将加大扩内需的力度，以旧换新政策将延续并扩容，服务消费的供给也将得到拓宽。预计超长期特别国债对消费的支持力度将有所提升，可能达到2000亿-3000亿元，并可能将消费电子产品纳入政策支持范围。同时，促服务消费高质量发展的文件已经出台，短期将关注免签政策的进一步放宽，长期则关注从供给侧构建文旅、养老、育幼等服务新体系。

在科技和产业政策方面，预计中央经济工作会议将重点关注产业升级、自主可控和民企参与。会议或将强调因地制宜发展新质生产力，统筹推动传统产业升级与新兴产业发展；聚焦被海外“卡脖子”的关键环节，实现科技高水平自立自强；同时，落实好两个“毫不动摇”，充分发挥民营企业的积极性和创造性。

此外，随着资本市场重要性的不断提升，预计今年将有更多资本市场政策出台并落地生效，以引导市场预期并注入信心。其中，“市值管理指引”正式稿已经落地，叠加央行两大货币工具的支持，后续将进一步强化分红和增持回购力度，推动上市公司提升投资价值和加强投资者回报。同时，将加大引导耐心资金入市的力度，提升我国保险资金股票持仓比例和ETF指数基金规模。此外，还将进一步鼓励上市公司在新质生产力方向和产业整合方向进行高质量并购重组。

（文章来源：财中社）