□ “十五五”期间，我国经济发展模式将加速从传统要素驱动转向创新要素驱动，技术、数据、绿色等动产新要素逐步取代土地、设备等传统要素，成为企业资产结构的核心。这一深刻变革对以抵押物和稳定现金流为基础的传统金融服务模式构成挑战，亟须推动金融体系向动产金融转型

□ “十四五”期间，金融体系围绕完善要素市场化配置体制机制、推进创新要素发展，进行了大量积极有益的探索。但整体来看，当前金融体系在服务新要素资产方面仍面临“入表难、定价难、投资难”三大难题，需在下一阶段深化改革中重点突破

□ 提升金融服务实体经济效能的关键在于精准把握实体经济要素结构和资产结构的变化。近年来，我国产业加速向智能化、绿色化、融合化转型发展，企业要素和资产结构呈现显著转变趋势：从以传统要素和不动产为主，逐步转向以创新要素和动产资产为核心，技术、数字、绿色资源、管理为代表的新要素和新资产正成为驱动企业高质量发展的新动力。

提升金融服务实体经济效能的关键在于精准把握实体经济要素结构和资产结构的变化。顺应经济模式转型，提升金融对新要素和新资产的服务能力。

“十五五”期间，动产新要素将成为推动企业转型发展的重要力量。在此期间，经济发展将加速从过去以固定资产投资、房地产投资、基础设施投资为核心的传统要素驱动模式，转向以科技、数字、绿色为核心的创新要素驱动模式。

新要素和新资产的快速发展对金融服务模式提出新要求。面对这一趋势，金融机构亟须加快构建以动产要素资产为核心的新型服务模式。

二、当前金融体系在服务新要素资产上面临三大挑战

一是新要素入表难，要素价值难以财务化

从确权来看，动产要素因无形性、可复制性、高流动性等特征，其资产归属和许可范围往往不够清晰。

二是新要素估值难，缺乏稳定现金流和市场可比标准

在绝对估值方面，很多动产新要素难以形成直接且稳定的现金流。

在相对估值方面，由于动产新要素市场还不够健全，新要素和新资产的交易变现较为困难。

三是新要素投资难，不同类型投资者逻辑分歧大

以技术、数据为代表的动产新要素企业，往往具有研发周期长、不确定性大、稳定现金流弱等特征。

三、打通金融服务动产新要素的链条

金融机构要加快打通新要素确权入表、估值定价、流通交易、投资配置的全链条，推动金融服务模式加速从不动产金融向动产金融转变。

（一）加快推进新要素新资产的确权入表

（二）创新多维评估框架，提升对新要素新资产的估值定价能力

（三）以推进全国统一大市场建设为引领，加快动产要素市场化改革

（四）进一步丰富动产新要素的投资工具