AI导读：

本周环渤海动力煤现货市场结束强势上涨格局，呈现高位回落特征。供应方面，部分矿区完成年度生产目标主动压缩产能。需求方面，北方供暖季已启动，但需求释放未超预期。综合来看，库存回升、进口补充增加及终端抵触情绪限制上涨空间。后续需关注气温变化、港口库存去化节奏及进口煤政策调整。

新华财经太原11月26日电（记者张磊）秦皇岛煤炭网26日发布的环渤海动力煤价格指数报收于698元／吨，环比持平。本周动力煤现货市场结束前期强势上涨格局，呈现“高位回落、博弈加剧”的特征。尽管供暖刚需为市场提供底部支撑，但高煤价下终端承接能力不足，叠加库存持续回升，观望情绪显著升温，本期环渤海动力煤价格指数连续2期维持平稳。

供应方面，部分矿区完成年度生产目标主动压缩产能，环保督察约束产量增量有限，但主产区大矿仍平稳生产用以保供。进口端补充作用凸显，沿海地区电厂进口煤采购升温，到港量增加，弥补国内供应缺口，度冬期间供给相对充足削减内贸港口市场价格上涨动能。

需求方面，北方供暖季已启动，电厂机组开工率提升，但需求释放未超预期，内陆省份电厂日耗同比仍偏弱，终端企业采购多以长协货源兑现为主，对高价市场煤接受度偏低。沿海电厂补库需求谨慎，建材、化工等非电行业按需采购，整体采购力度不及前期。

综合来看，库存回升、进口补充增加及终端抵触情绪限制上涨空间，现货价格高位回调。但供暖刚需与供应端约束支撑价格中枢。后续关注气温变化、港口库存去化节奏及进口煤政策调整。若冷冬预期兑现带动需求超预期释放，价格或重启反弹。

（文章来源：新华财经）