AI导读：

随着美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特成为下任美联储主席的热门人选，市场加大了对未来一年美元利率将大幅下调的押注。11月25日，10年期美债收益率跌破4%，标志着“全球资产定价之锚”的下跌。

随着美国白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特成为下任美联储主席的热门人选，市场加大了对未来一年美元利率将大幅下调的押注。美国财政部长斯科特·贝森特正领导美联储主席鲍威尔继任者的遴选工作，目前竞争主席职位的有5位候选人。据央视新闻报道，当地时间11月25日，贝森特表示，特朗普“极有可能”在今年年底的传统节日前提名鲍威尔的继任者。此外，薪资处理公司自动数据处理公司（ADP）就业报告和零售销售数据不及预期，也抬升了美联储降息预期，11月25日，10年期美债收益率跌破4%。可以预见的是，美联储或将迎来一场人事风暴，而市场也可能因此迎来剧烈波动。

哈西特成继任热门人选
哈西特被认为与特朗普的经济观点高度一致，包括认为需要进一步降低利率。东吴证券首席经济学家芦哲表示，哈西特成为热门人选背后体现出了特朗普对于美联储主席的选择偏好。同时，哈西特作为候选人中唯一在政府任职的“白宫系”代表，也被认为在政治上更易协调财政与货币政策。因此，哈西特成为主席热门人选并不意外。

“全球资产定价之锚”跌破4%
随着哈西特成为下任美联储主席的最热门人选，“全球资产定价之锚”应声跌破4%。11月25日尾盘，10年期美债收益率创美联储10月决议以来新低。美国经济数据也是美债收益率下行的重要原因。芦哲分析称，10年美债利率跌破4%反映出市场对于未来美联储更加鸽派货币政策的预期。贝森特表示，在为美联储下任主席进行的面试中，他提出的核心议题是简化美联储的运作机制。廖偲琴提醒，当前市场定价12月降息25个基点为高概率事件，并对2026年累计降息幅度预期达100–150个基点。但这一预期忽略了两大风险：一是通胀黏性，二是经济韧性。

货币政策陷入动荡
美联储12月降息仍未成定局，但面对因早前美国政府长时间停摆而“过时”的经济数据，美联储陷入两难抉择。廖偲琴表示，当前FOMC已经形成三大阵营，这种分化使12月降息成为“势均力敌的决策”。芦哲认为，未来美联储货币政策大概率偏向鸽派。无论最后谁成为美联储主席，未来美国的货币政策大概率将保持鸽派。展望未来，廖偲琴表示，如果哈西特等鸽派人物执掌美联储，2026年降息节奏可能呈现“前快后慢”的特征。