财联社11月26日讯（记者高艳云）11月26日，以“变局·飞跃”为主题的中国银河证券2026年度策略会在北京举行，多位宏观经济领域知名学者、行业专家，及上市公司、机构投资者代表与资深分析师，共同探讨宏观经济走势与产业变革新机遇。

　　中国银河证券党委副书记、总裁薛军致辞中表示，当前我国经济运行稳中有进，高质量发展扎实推进，科技创新成果不断涌现，新质生产力加速成长。资本市场展现出强大韧性，股市的稳定机制已从“危机应对”转向“主动治理”，通过政策协同、制度改革与应急响应的系统推进，市场内在稳定性显著增强，为服务实体经济筑牢基础。

　　中国银河证券首席经济学家、研究院院长章俊在演讲中提出，2026年是“十五五”规划的开局之年，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑从土地财政全面转向新质生产力，人工智能带来科技飞跃的曙光。中国经济层面将呈现“新蓝图、新起点、新质生产力”，并会经历“再通胀、再改革、再配置”。预计2026年中国经济依然维持5%左右，“两个变局，一个飞跃”是贯穿十五五的主线。

　　中国银河证券宏观首席分析师张迪演讲称，“十五五”时期中国将经历经济再平衡的过程，预计2026年物价温和回升，名义GDP显著改善。2026年宏观政策保持连续性和稳定性，财政政策方面，赤字规模保持稳定，靠前发力特征明显，储备工具视情推出；货币政策将维持适度宽松基调，攻守兼备更加灵活，预计全年降息10~20BP，降准50B。

　　中国银河证券策略首席分析师杨超指出，2026年，市场信心有望持续提振，A股市场有望呈现出向上动能，上半年中小盘可期，下半年或存切换可能。政策面加持，业绩增速较高，但估值水平较低的行业较为值得关注。

　　薛军：全面落实“培育一流投行和投资机构”要求

　　薛军强调，刚刚结束的党的二十届四中全会，为未来五年的发展明确了方向、制定了规划。“金融强国”首次纳入五年规划框架，资本市场被置于更加突出的位置，这是责任，更是证券行业的机遇。

　　展望“十五五”时期，薛军认为，资本市场将进一步深化改革，增强制度包容性与适应性，构建适配新质生产力需求的融资体系，促进投融资协调发展，为市场注入活水。

　　他透露，2026年是中国银河证券实施新一轮战略规划的开局之年，公司将全面落实四中全会和中央金融工作会议提出的“专注主业、完善治理、错位发展”和“培育一流投资银行和投资机构”的要求，为新发展格局注入金融动能。研究业务也将继续提质增效，加快建设国际化、专业化、特色化研究团队，为客户提供更高质量、更富前瞻的研究支持。

　　章俊：在“两个变局，一个飞跃”中把握历史机遇

　　章俊指出，中国将主动把握历史机遇，在不确定性中寻找确定性，一方面，乘势而上，坚持高质量发展，加快高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，加速培育和发展新质生产力；另一方面，因势利导，在外需不稳背景下，使内需成为经济增长的稳定锚，提升居民消费水平。

　　面对纷繁复杂形势，章俊采用“ReNew”（Re再+New新）的框架来刻画2026年全球和中国经济走势和焦点。他认为，全球层面是呈现“新格局、新周期”，同时经历“再平衡，再泡沫”；中国层面是呈现“新蓝图、新起点、新质生产力”，并会经历“再通胀、再改革、再配置”。

　　在操作层面，章俊建议中国要做好新供给侧改革的加减乘除，做到有增有减，有快有慢，增加有度，快慢结合。他预计，十五五开局之年，稳中求进依然是政策总基调。就大类资产表现而言...

　　张迪：经济将呈现“增长保持韧性+物价低位回升”

　　张迪在演讲中指出... 2026年经济基本面将呈现“增长保持韧性+物价低位回升”的组合。

　　“经济再平衡进程开启...”张迪总结称。

　　杨超：A股估值仍处全球中等偏低水平

　　杨超分析认为...当前A股估值处于相对合理区间...

　　随着政策红利与产业机遇深度融合...

（文章来源：财联社）