财联社11月25日讯 （记者曹韵仪）今日，央行开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模将达到1000亿元，为央行连续第九个月对MLF加量续作。

　　多位业内人士对财联社记者表示，当前是全年工作收官的关键时段，央行连续展现出适度宽松的货币政策取向。一是11月政府债券净融规模会有明显上升，二是11月银行同业存单到期量也有明显增加，需要央行给予流动性支持。

　　展望年末可能的货币政策操作，有专家指出未来一段时间，适度宽松的货币政策虽还有一定实施空间，但边际效率已经明显下降。过度放松货币金融条件可能产生的一些负面效果也需要关注，比如资金空转、资本市场波动加大等，市场应降低对下一步大幅度降准降息的预期。

　　央行连续九个月加量续作持续向银行体系注入中期流动性

　　为保持银行体系流动性充裕，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。11月以来，央行两度开展公开市场买断式逆回购操作，累计净投放5000亿元。综合来看，MLF与买断式逆回购两项政策工具在11月合计释放中期流动性6000亿元，与上月净投放规模持平。

　　对于央行连续展现出适度宽松的货币政策取向，东方金诚宏观首席分析师王青对财联社记者表示……

　　“此外，11月银行同业存单到期量也有明显增加。以上都会在一定程度上收紧银行体系流动性，需要央行给予流动性支持。”王青补充。

　　招联首席研究员董希淼对财联社记者指出……

　　“在岁末年初之际，央行已经恢复国债买卖来向银行体系注入长期流动性，并通过多种货币政策工具，维持市场流动性充裕，进而引导金融机构加大信贷投放，是及时和必要的。”

　　目前，央行中短期流动性的投放方式已经基本固定……

　　“值得注意的是，近期宏观经济出现下行波动，当前央行加量续作MLF，持续较大规模向银行体系注入中期流动性，释放了数量型政策工具持续加力的信号……。”王青表示。

　　货币政策宽松仍有空间降准降息或延期

　　“未来一段时间，适度宽松的货币政策虽还有一定实施空间……。”董希淼提出……

　　民生银行温彬则对财联社记者表示……

　　“考虑到当前经济回升向好的基础仍需加力巩固……‘双降’或于2026年第一季度落地。”温彬表示。

　　不过王青则认为……

（文章来源：财联社）