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央行连续第9个月加量续做MLF操作，本月中期流动性净投放达6000亿元，展现适度宽松货币政策取向。

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11月24日，中国人民银行（以下简称“央行”）发布2025年11月份中期借贷便利（MLF）招标公告。为保持银行体系流动性充裕，11月25日，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元MLF操作，期限为1年期。

Wind资讯数据显示，11月份有9000亿元MLF到期。因此，央行此次操作后，将实现净投放1000亿元，这也是央行连续第9个月加量续做MLF。

此外，本月央行还开展了15000亿元的买断式逆回购，对冲到期的10000亿元买断式逆回购后，实现净投放5000亿元。总的来看，央行本月中期流动性净投放将达6000亿元，规模与10月份相同，维持在较高水平，继续展现央行适度宽松的货币政策取向。

对于流动性保持净投放的原因，东方金诚首席宏观分析师王青认为有三方面：一是地方政府债务结存限额的发放和新型政策性金融工具的投放；二是银行同业存单到期量的增加。这些因素都需要央行给予流动性支持。

央行通过MLF和买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，有助于保持资金面稳定。这不仅能助力政府债券发行，还能引导金融机构加大货币信贷投放力度。近期央行持续向银行体系注入中期流动性，也释放了数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策支持性立场。

央行在《2025年第三季度中国货币政策执行报告》中强调，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。

王青预计，接下来央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性。