AI导读：

量化派历经八年上市路，五闯港股终于见曙光。然而，其背后面临巨大的财务压力与转型挑战。本文将探讨其上市背后的故事以及面临的挑战。

　　八载磨一剑，五闯港股之路

11月14日，量化派于港交所披露聆讯后招股书，并于19日启动全球招股，至24日截止，预计于27日在港交所主板正式挂牌，股份代号02685.HK。这一进展标志着这家企业长达近八年上市之路的重大突破。

回顾其上市历程，北京量化派控股（简称“量化派”）成立于2014年，自2022年6月29日首次递表港交所后，历经五次递表，终见曙光。此次进展背后，是冲刺资本市场的坚定决心与财务压力、转型焦虑的交织。

作为聚焦中国消费领域的线上营运商，量化派已完成从金融助贷向消费电商的转型，核心业务转向电商平台“羊小咩”及汽车零售O2O平台“消费地图”。此次成功推进，关乎公司生死存亡。

五闯港股背后，是17亿赎回压顶，现金储备濒临枯竭。财务压力的核心是“附带优先权的金融工具”带来的巨额赎回风险。从财务数据看，公司现金储备难以覆盖这一压力。流动性压力依旧严峻，净资产长期徘徊在-7.7亿元左右。

转型“虚火”难掩：助贷残影未消，新业务陷两难。从业务数据看，转型似乎已见成效，但用户反馈真实显现出“羊小咩”的转型“虚火”。投诉直指转型的深层矛盾：虽以电商形态完成业务结构调整，但残留浓厚的消费金融业务运营惯性，既未真正建立起电商平台所需的供应链优势、优质用户体验，在合规性与服务层面也存在明显短板。

除“羊小咩”的潜在风险外，“消费地图”也陷入发展困境。目前，其站在了又一个关键十字路口，若能借上市契机厘清业务逻辑、修复财务结构，或许才能真正实现从“助贷平台”到“消费电商”的蜕变。

（来源：财中社）