①高盛分析师表示，人工智能（AI）或许正在改变消费者使用科技的方式，但在企业层面，这场革命的进展依然滞后，AI发展（关键词1）引发市场广泛关注；②高盛分析师发布上述评论之际，正值AI巨额投资引发市场震荡。

高盛分析师表示，人工智能（AI）或许正在改变消费者使用科技的方式，但在企业层面，这场革命的进展依然滞后。高盛美国软件行业股票研究分析师Kash Rangan说：“许多面向消费者的应用很好地展示了AI的价值，无论是ChatGPT还是Claude应用。但在企业和终端用户层面，虽然有一些进展迹象，但距离我们的预期还有差距，AI应用（关键词2）速度待提升。”

虽然以聊天机器人ChatGPT为代表的AI应用迅速吸引了消费者的关注，但企业采用AI的速度却明显较慢。Rangan指出，企业的AI应用程度“远低于”预期。“现在的状况并不是我们一两年前预期的样子，而更接近于六到九个月前的水平，”他说。

另一位高盛分析师、美国互联网行业股票研究员Eric Sheridan则表示，AI基础设施建设“超出预期地强劲”。他补充说，这种爆发式增长反映出，ChatGPT和谷歌Gemini等生成式模型对算力的需求已超过现有供给能力，AI投资（关键词3）规模庞大。

高昂的投入也让部分投资者开始质疑，AI投资的回报是否能匹配支出规模。Sheridan指出，AI基础设施投资的迅猛增长正引发越来越多关于长期回报率的疑虑，即便支出仍在加速上升。

他提到了英伟达的预测，即到2030年，全球AI基础设施的累计投资可能达到3万亿至4万亿美元。“我们接触的大多数投资者都很难为这3到4万亿美元的累计支出找到合理的回报逻辑，除非AI最终成为推动社会经济产出的大部分核心动力，”他说。

高盛分析师发布上述评论之际，正值AI巨额投资引发市场震荡。上周，美股市场出现回调，原因是投资者担心市场可能脱离基本面。这种“热度与落地之间的落差”，也与麦肯锡的观察结果一致。

麦肯锡上周发布的《2025年AI现状报告》显示，虽然近88%的企业表示在至少一个业务环节中使用AI，但仅约三分之一实现了全公司范围的AI应用。报告还称，64%的企业认为AI正在推动创新，但只有39%看到AI对公司利润产生了明显影响，AI影响（关键词4）待观察。

（文章来源：财联社）